“在别人恐惧时贪婪”是股神巴菲特的名言。3日，巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司宣布，将斥资340亿美元收购全美第二大铁路运营商北伯林顿铁路公司。分析人士认为，在美国经济阴霾未除的今天，被全球分析师及投资者认为最具智慧的巴菲特竟押此重注，反映他对美国经济前景抱乐观态度。

　　规模大速度快

　　根据双方达成的协议，伯克希尔·哈撒韦公司将以每股100美元的价格收购北伯林顿约77.4%的股份，达到对后者100%持股，此报价比北伯林顿公司2日收盘价高出31.5%。伯克希尔·哈撒韦公司还将承担北伯林顿100亿美元的债务，使得整个交易总价达到440亿美元，创下该公司历史上最大规模的并购案。
　　路透社的报道称，一直偏爱全现金交易的巴菲特此次将采取现金加股份的方式。在这笔交易中，他将支付约160亿美元的现金，其中80亿美元将源于自有资金，其余将通过举债筹集。一些关注巴菲特的人士称，这可能促使其出售部分投资。他投资的企业众多，包括可口可乐、通用电气和中国的比亚迪汽车公司。
　　这笔交易的速度也引人注目。熟悉情况的消息人士称，该交易于10月31日初步达成，谈判仅耗时9天。在提交董事会后，双方于11月2日晚正式签署协议。而多数大额、涉及数十亿美元的交易，从开始到结束都要花几个月的时间。分析人士称，这可能是因为火车模型爱好者巴菲特已经对这家铁路公司较为熟悉。监管文件显示，伯克希尔哈撒韦早在2006年第三季度就开始大量持有其股票。
　　这笔交易已得到两家公司董事会的首肯，但尚需得到监管机构及北伯林顿铁路公司股东的批准。双方预计交易将于明年第一季度完成。

　　豪赌美国经济前景

　　巴菲特在新闻发布会上表示，美国的未来繁荣离不开高效运营并良好维护的铁路系统。反过来，美国经济的增长与繁荣也将促进铁路事业的发展，但最重要的是，他这次投资是对美国经济未来的“全盘下注”，他喜欢这种“打赌”。
　　《华尔街日报》的文章认为，巴菲特这一举动似乎是在押注美国货运业势将复苏，尽管现在还没有太多回暖迹象。铁路业高管关于运量所做的最积极表示也只是说，低迷状况似乎已经触底。由于北伯林顿等大型铁路公司所承运物品无所不包，市场将它们视做经济活动的指标。巴菲特就说自己通过铁路周报数据来衡量经济健康状况。
　　此外，从巴菲特一反常态收购高市盈率资产也可以判断他对明年美国整体经济和股市前景的看法。根据彭博社的资料，巴菲特以每股100美元买入北伯林顿，以北伯林顿明年的每股预测盈利5.51美元计，这笔交易的市盈率就高达18.2倍，而标普500指数目前的市盈率约为13.4倍。相反，以往不少被收归巴菲特投资王国的公司都属低市盈率资产。

　　分析人士称巴氏觊觎煤炭市场

　　有分析称，这笔交易展示了典型的巴菲特投资品味，即青睐那些并不靠尖端技术而实现可观赢利的公司。巴菲特曾强调，投资的关键是分析一家公司的竞争优势，尤其是竞争优势的可持续性。
　　北伯林顿铁路公司拥有51500公里的运营网络，遍及美国的28个州和加拿大的2个省。它每年运送超过500万个集装箱和拖车，亦被公认为世界最大的铁路多式联运承运公司。
　　不过，也有分析人士认为，巴菲特冠冕堂皇的投资理由背后或许还有更深层次的利益考虑。芝加哥一家银行的首席投资官杰克·埃布林就指出，该交易其实是押注于煤炭行业的前景。他指出，巴菲特想进入煤炭市场，但使用了一种更廉价的方式。
　　路透社的文章指出，北伯林顿铁路公司在美国西部经营业务，是亚洲商品进入美国内地的一个重要运输商，也是煤炭及农产品的领先货运商。这家铁路公司近1/3的营收来自货物联运，营收中23%来自煤炭运输，19%来自农产品运输。
　　《华尔街日报》的文章中也有类似说法。文章称，伯克希尔·哈撒韦对这家铁路控股公司的收购为其迅速扩张的能源领域确保了一条供应链。在美国中西部及西北部运营天然气管道及能源公司的MidAmerican Energy Holding Co.也是伯克希尔·哈撒韦旗下的企业，北伯林顿铁路公司的轨道穿过了上述地区，这也是为电厂供煤的必经之路。