8月24日出版的美国《商业周刊》发表文章说，美联储将有足够的时间从巨大的经济刺激计划中抽身，因为闲置的劳动力和生产能力阻止了价格上升。
    美国采取的巨额刺激经济举措很容易引起投资者的通胀担忧。因此美联储的决策者不遗余力地试图让大众相信，美联储有足够的工具在过多资金引发通胀前就将其吸收掉。不过，市场专业人士从来没有怀疑过美联储可动用工具的充足性，只不过时机选择是个问题。紧缩政策太少或太晚就会引发通胀，从而之后需要采取更严格的紧缩措施来控制通胀。
    实际上，日前公布的一些最新数据表明，美国经济衰退接近尾声。美联储表示，不必担心通胀，利率将在较长时间内维持在低水平。美联储官员似乎确信，在价格上升压力加大之前，经济状况将为开始实施紧缩政策提供一个非常宽泛的期限。原因之一就是这场20世纪30年代以来最严重的衰退造成了劳动力和产能大量闲置。美国6月份的工业产能利用率降至68%的历史低点。历史和基础经济学表明，只有当资源开始吃紧时通胀才会发生。
    最引人注目的反通胀理由来自于劳动力市场。任何宽幅和持续的价格上涨都依赖于工资的加速增长，这是典型的工资—价格螺旋。尽管美国7月份的就业数据令人振奋，就业人数减少24.7万人，失业率从6月份的9.5%降至9.4%，但在就业市场强劲到足以推高时薪前还有很长一段时间。
    目前，工资和价格螺旋是向下的，并且还有进一步下降的趋势。7月份生产工人的时薪仅同比增长了2.5%，远低于衰退前4.2%的增长率。同时，6月份扣除能源和食品的核心通胀率降至1.5%，比去年同期下降逾1个百分点。许多经济学家认为，核心通胀率在未来几个月内将降至零，低于美联储的适宜区间，危险地接近通货紧缩。
    工资增长无疑将进一步减慢，因为几乎没有经济学家相信失业率已经达到顶点。在经济强劲到足以每月创造约10万个就业岗位从而阻止失业率上升之前，工资增长是不可能加速的。只有当失业率降至5%的“充分就业”水平时，价格上涨压力才会增强，而这在2010年期间是不太可能达到的。
    此外，企业在不得不重新雇用下岗工人之前将犹豫不决。企业正在享受精简劳动力所带来的成本优势。生产率，或单位工时的产量，今年第二季度按年率计算飙升了6.4%。随着工时继续缩减、第三季度的实际GDP预计将增长2%至3%，生产率在第三季度将继续稳定增长。
    生产率大幅提高而工资增长缓慢，这意味着单位劳动力成本骤然下降。这些与价格上涨压力密切相关的成本按年率计算在第一季度下降了2.7%，在第二季度又令人瞠目地下降了5.8%，在第三季度很可能继续下降。
    美联储将保持警惕，以确保其向市场投放的巨额资金不会提高影响价格涨幅和工资设定的通胀预期。不过，在劳动力市场有显著改善之前，任何这样的预期都是站不住脚的。