8月3日出版的美国《商业周刊》刊文指出，卡特彼勒和星巴克等美国企业最近创造的盈利奇迹也许只是表面现象。
    美国企业陆续发布的二季度财报的确给人们带来了不少惊喜。仅前三周，标准普尔500指数中的50家企业(约占已公布财报企业的70%)的盈利情况都超出了分析师的预测，只有17家企业的业绩令人失望。
    这种业绩的强劲上涨是否标志着整体经济形势正在好转呢？至少投资者们是这样认为的。自7月7日以来，标准普尔500指数已经上涨了8%。
    然而，分析人士认为，近来公司层面纷至沓来的好消息并不意味着经济已渡过最艰难的时刻。尽管整体经济增长确实使一些企业受益，但也有部分企业的盈利是靠出售资产或削减成本等行为带来的结果。一家资产管理公司的分析师吉姆·保尔森指出，各企业一直在努力做准备，以求得在大萧条第二次到来时能够幸存。股市的反弹已被证明是短暂现象，因为投资者已经可以判断出哪些公司的收益增长是真实可信的，而哪些只是假象。
    一些企业的核心业务收入的确是在稳步增长。例如，卡特彼勒公司二季度的利润超过了分析师所预计数字的172%，它还因此调高了对年终收益的预测。这家工业设备制造商的管理层认为，政府的经济刺激政策应当能够推动基础设施建设支出的增加。他们还指望自己在矿产和能源领域的客户能够在大宗商品价格回升的情况下对前景抱有信心，并因此更有底气地购买卡特彼勒公司生产的设备。
    即使是金融领域也不乏希望。摩根大通在最新财报中称其获利27亿美元，除了和收购贝尔斯登和华盛顿互惠银行有很大关系外，利用竞争对手的弱点发展业务也是一大关键。业内人士指出，摩根大通目前已占据很大的市场份额。
    然而，很多企业的增长奇迹只是昙花一现，它们的收益前景并不乐观，当前利润中的很大一部分也只是短期因素的结果。7月21日，星巴克公布财报称，其二季度收益超过预期的26%。但事实上，收益增长的很大一部分是源于支出的减少。继上季度削减咖啡生产链相关开支1.75亿美元之后，星巴克计划年内进一步缩减成本1.8亿美元。陶氏化学公司的收益也因为类似原因有所增长。分析人士指出，很多地方都在迅速裁员，但是仅靠这些并不能让经济走上复苏之路。
    除了节省开支之外，资产出售给收益增长提供了另一种支持。花旗集团二季度每股盈利49美分，而分析师此前预测每股损失37美分。但独立研究公司CreditSights指出，如果不是因为卖掉美邦证券所得的一次性收入，这家银行将会遭受每股70美分的净损失。
    与此同时，这些盈利奇迹可能会有误导性。以万豪国际集团为例，这家连锁酒店二季度利润超过分析师预计数字的10%。然而，近几个月里来，分析师的预计数据被几次下调，这让最终的盈利数字更容易超过预期。对整个市场来说，情况大抵相同。分析师1月份曾预计，标准普尔500指数企业的总盈利额将达1340亿美元，但半年后这一数字就跌至980亿美元。