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| 2009-07-22 本报驻华盛顿记者：刘丽娜 来源:经济参考报 |
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随着经济复苏信号增多，金融市场渐趋稳定，美国政府和监管当局大规模干预金融市场的活动逐渐减少，救助金融市场的行为正在转为逐步“退出”，转而依靠市场自身力量实现复苏。因此，分析人士认为，美国金融救助政策或面临转折。
国际货币基金组织(IMF)在7月8日发表的《世界经济展望》更新报告中说，在货币和财政政策方面，一些国家必须制定可行的“退出策略”。
在奥巴马政府当政将满半年之际，美国白宫国家经济委员会主席、奥巴马首席经济顾问劳伦斯·萨默斯7月17日说，美国经济已经走出深渊。
事实上，美国政府和金融监管当局的“退出策略”已经在实施。美国联邦储备委员会6月25日宣布，金融市场情况在最近几个月出现好转迹象，因此需要对一系列措施做出调整。美国商会首席经济学家马丁·雷加利亚认为，美联储此举实际上是逐渐放弃“定量宽松”的货币政策。
在7月15日，美国财政部、美联储和联邦储蓄保险公司等拒绝为陷入破产境地的中小企业主要贷款商CIT提供新一轮救助。对此，白宫办公厅主任伊曼纽尔说：“这是一个新阶段开始的标志。”
从宏观数据来看，最新预测显示美国宏观经济状况趋向乐观。国际货币基金组织在《世界经济展望》更新报告中说，世界经济正在走出衰退，并调高了今明两年美国经济增长预期。美联储最新预测也对美国经济前景持同样相对乐观的看法。
从美国政府的财政状况来看，减少金融救助、削减财政开支具有紧迫性。7月13日，美国财政部公布的数据显示，在本财年前9个月，美国联邦政府财政赤字已经突破1万亿美元，预计今后几个月，这一数字还将继续大幅增加。美国国内相当多的人士批评政府的财政政策不可持续，担忧财政危机迟早爆发。
从美国国内的政治气氛来看，减少金融救助可以缓和来自反对党的政治压力。最近，财政赤字和救助计划成为共和党攻击奥巴马政府的主要话题。
从市场的角度看，美国金融市场确实有回稳迹象。国际货币基金组织最新发布的《金融稳定报告》认为，美国金融市场状况已经有很大好转，系统性风险明显下降。上个月，10家美国大银行被允许提前归还总额为680亿美元的政府金融救助资金。近日，高盛、摩根大通、美国银行和花旗等几家大银行都发布了积极的业绩报告，提振了市场信心。
再从国际范围来看，美国在全球举债面临外部投资意愿降低的压力。美国财政部16日公布的最新数据显示，5月份，外国投资者实际买入美国长期国债净额减少198亿美元。这从一个侧面反映出海外投资者对美国债务的信心下降。
应当指出的是，美国政府“退出”金融救助政策是一个逐步的过程，如果操之过急，则可能引发新的金融震荡。
在金融市场方面，大型金融机构的经营状况好转，但银行特别是中小银行的状况依然艰难。美国斯坦福大学教授肯尼思·斯科特认为，清除金融机构“有毒”资产的难度仍然相当大，一些金融机构仍面临倒闭危险，有可能对实体经济产生不良影响。
在货币政策方面，如何回收流动性存在风险。有经济学家认为，美联储现在采取的措施是，顺应市场需要，任“定量宽松”货币政策自然收缩或到期，逐渐减少金融市场的流动性。但美联储何时开始提高利率及回收流动性是市场关注的一个重点。
目前较为普遍的分析认为，如果先前实施的增加流动性的货币政策“退出”时机不恰当，后果将十分严重，过晚的话会引发严重通货膨胀，过早则会打击经济复苏。目前外界关注，在本次经济衰退过后，美国政府能否在使经济重归增长轨道的同时不导致通胀恶果。因此，如何把握金融救助政策的“退出”时机和节奏是奥巴马政府目前面临的重要考验。 |
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