国外的天使投资概况及政府扶持政策
    2009-06-08        来源:经济参考报

    美国

    在美国,每年发生的70多万笔投资交易和560亿美元交易额中,天使投资约占300亿美元。这其中大约有20亿至40亿美元的资金被直接投入到种子期和创始期的企业中。每年有50多万家公司从天使投资人市场获得资本。
   根据美国小企业局比较保守的估计,美国的天使投资人约有25万人,每个天使投资人平均投资额为80万美元,每年投资额达到100亿至200亿美元,投资企业达30000个,天使投资资金总规模约为机构投资的二到五倍,接近非金融企业IP0的筹资总额。天使投资项目总数约为机构投资的20至50倍。
    据美国天使投资协会的统计,从1996年开始,由天使投资人投资的创业企业的数量以每年35%的速率增长。从投资总额上讲,天使投资已经占到了风险投资总体的40%至50%。
    美国的天使投资市场之所以发达,与美国拥有众多的天使投资人以及崇尚创业的理念息息相关,同时也离不开政策的鼓励和支持。美国为了支持天使投资,不仅很多州给予天使投资税收优惠,而且美国联邦政府的小企业局(SBA)创立了网络服务中介(ACE-Net),全称为天使资本电子网络或天使投资网。1996年10月,美国总统克林顿正式宣布ACE-Net的成立,重点弥补初创企业在50万美元至500万美元的资金缺口。2000年4月,天使资本电子网经过接近四年的运作之后,通过严格的认证程序被改造为非牟利机构,大大推动了天使投资的发展。

    欧洲

    在欧洲,天使投资人被称为商业天使或有投资技巧的私人投资者,潜在数量约100万名,其中12.5万名较为活跃,每人平均每笔投资额约2.5万欧元至25万欧元。英国的商业天使网络发展较早,影响较大。继美国联邦政府倡导建立全国性的天使资本电子网之后,欧洲于1997年也成立了连接欧洲各主要国家和城市商业天使网络的统一平台———欧洲商业天使网。此外,欧洲还成立了商业天使网络协会,其使命是协助全欧洲所有潜在的商业天使认识商业天使投资的特点,使之愿意成为商业天使,得到商业天使网络的帮助,从而发现适合投资的企业。
    欧洲天使投资的发展主要得益于欧盟及若干欧盟国家对商业天使和各类商业天使网络作用的重视,政府培育统一的天使资本市场已成为欧洲发展中小企业和提高竞争力的重要举措。目前,欧盟分别实施了两种资助计划,一是财政工程行动,旨在与欧洲各国政府对商业天使网络的结构性资助项目形成联动;二是为培养企业家精神和企业而设立的跨年度资助计划。

    日本

    日本在经历了20世纪七八十年代经济迅速发展的繁荣后,90年代后出现了增长停滞的状况;同时,新创立的中小企业数量也明显下降,经济陷入了萧条。针对这种情况,日本的政策制定者和各种私营部门开始将注意力集中到了新兴高科技行业的发展上来,日本媒体当时把这种情况称为“第三次风险繁荣”。不同于前两次的是,“第三次风险繁荣”时期大型企业作为经济增长的领导者地位开始动摇,中小风险创业企业越来越受到重视。日本政府在这个时期制定了一系列放宽和鼓励风险投资的政策,同时,天使投资受到了越来越多的重视。
    日本政府于1997年4月颁布了“天使税收待遇”条例。条例规定,在企业注册登记之前投资于该企业的资本,可以延迟三年报税。经过一系列的鼓励措施,天使投资网络在公共领域和私人投资领域迅速建立,有记录的天使投资人超过了10万人,在天使投资人普遍偏好匿名的情形下仍获得这样的数据,是相当可观的。可以说,天使投资促进了日本中小企业的迅速发展,其作用不可忽视。

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