[进入刘洪看美国专栏]

　　翻看最近的美国报纸，到处都是“熊来了”的感叹——说是“感叹”而不是“惊叹”，因为对美国投资者来说，这只“熊”迟早要来，早来靴子早落地，也没什么好惊叹的了。而对资本市场的大师来说，熊市也使他们身上的光环黯然失色。
　　怎样才算熊市呢？按华尔街的定义，股指从最高峰下跌20%，那就意味着进入熊市。纽约三大股指之一的纳斯达克综合指数早在今年2月就进了“熊窝”。但让投资者略感欣慰的是，纳市主要是科技股，本身波动性大，影响相对较小。
　　“抗熊保卫战”最后阶段战役，就落在涵盖范围更广的标准普尔500种股票指数上了。但面对冬眠后苏醒的大笨熊，华尔街再倔强的老黄牛，最终也只能溃退下来。7月9日，标普指数大跌2.28%，较去年高点降幅超过20%。此前，道琼斯指数7月2日大跌，距去年10月9日的高点，累计下跌21%，算是正式投降。华尔街三大股指全面跌入熊市。
　　当然，从积极一面讲，美国“熊”似乎要仁慈一些。次贷危机这么严重，经济衰退阴霾笼罩，美国股市也才跌了20%左右；亚太地区一些股市却早已被腰斩。想想亚洲的熊市，美国投资者应该庆幸才是。
　　但即便是美国小黑熊，它下山就不会是好事。美国投资者同样欲哭无泪。最近几天，浏览美国财经新闻照片，最“抢镜”的就是神情沮丧的交易员。BBC网站在报道道琼斯指数进入熊市这则新闻时，更是配发了一张熊照——一头脏兮兮的黑熊头冲着地，但仍努力向上睁着大眼睛。
　　美国股市沦陷“熊境”，一个原因就是美国经济大环境糟糕，次贷危机还在恶化，衰退已不是纸上谈兵，而是实实在在的威胁；另一个，则是油价不断飙升——一位美国财经分析师就认为，飙升的油价就像是向股市“背后插了一刀”。
　　股市熊出没，“股神”也难逃。美国大师聚焦网(GuruFocus)研究55位美国最有名的投资大师，其中包括“股神”巴菲特、索罗斯、威廉斯、格林伯格等投资大师，而研究发现，55位大师中，只有四人今年上半年赚钱。最厉害的是石油业怪才皮肯斯，其投资石油上半年盈利23%；第二名则是基金经理希布纳，盈利14.5%。
　　在熊市中，大师们也是“亏钱的占大多数”。其中最惨的是投资高手惠特曼，上半年选股亏损43.9%；紧随其后的是曾同巴菲特共进午餐的股市新秀帕伯莱，亏损了41.9%；曾经的“王牌基金经理”米勒同样雄风不再，报亏38.5%。
　　昔日在资本市场呼风唤雨的索罗斯也走了麦城，上半年购进510只股票，平均报酬亏损了10.74%。即使是“股神”巴菲特，从去年12月10日到今年7月1日，他执掌的伯克希尔·哈撒韦公司股价就掉了近20%，为巴菲特1990年以来表现最糟糕的半年，其跌幅甚至高于同期标普的跌幅。这真可谓时势比人强，大师也遭殃。
　　(本报记者刘洪7月14日发自华盛顿)