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　　持续几年保持增长的美国经济在2007年遭遇较大挫折。次级住房抵押贷款市场危机全面爆发，并引起信贷紧缩，给美国经济前景蒙上了阴影。多数经济学家认为，今年年底到明年年初，美国经济增长步伐减缓在所难免，但支持经济增长的因素依然存在，美国经济仍有机会避免衰退。

住房市场低迷仍是“祸根”

　　目前看来，美住房市场持续低迷，且在2008年仍将是拖累经济增长的主要因素。一方面，住房市场低迷期可能比原先预计的更长。住房销售速度慢，造成大量待售住房积压。这不仅导致建筑业就业减少，也给房价造成了很大的下降压力。房价下降意味着美国购房者的房屋价值缩水，从而不利于购房者通过抵押再融资等手段偿还贷款，加大了拖欠贷款的风险，同时也不利于消费开支的扩大。
　　另一方面，随着住房市场持续低迷，次贷危机有可能进一步加剧。今后两年内，部分可调整利率的次级住房抵押贷款进入利率上升期，这无疑将加剧购房者还贷负担。而且，随着拖欠贷款高峰的出现，形势有可能进一步恶化。
　　美国全球财经研究公司经济学家布赖恩·贝休恩估计，住房市场下滑将使美经济今年全年和明年第一季度增长率各减少1.5个百分点。

信贷紧缩导致经济“缺血”

　　美国经济面临的另外一大风险是，次贷危机导致金融机构收缩信贷，并有可能对美整体经济造成不利影响。
　　目前，市场收缩信贷趋向明显。据JP摩根大通公司的数据，自10月31日以来，高于41.7万美元的住房抵押贷款利率从6.6%升到了6.9%。
　　信贷之于经济犹如血液之于生命，如果个人和企业难以获得信贷，那么消费和投资就难免受到抑制，经济健康势必受到影响。美国宏观经济咨询公司指出，美放贷机构可能普遍收缩信贷，这是经济面临的重大风险。

经济增速将显著放慢

　　由于住房市场持续低迷，加上信贷形势严峻，投资者对美经济前景的忧虑加重。很多经济学家估计，今年第四季度美经济增长率按年率计算将仅为1%左右，大大低于第三季度的4.9%，且明年第一季度也难有太大起色。
　　美国《华尔街日报》网络版本月对52名经济学家的调查显示，目前经济学家估计美经济陷入衰退的概率为38%，是过去三年多来的最高点。
　　美政府已于今年11月底将明年经济增长率预测由原先的3.1%下调至2.7%。总部设在巴黎的经济合作与发展组织本月6日也预测说，明年美国经济增长率将只有2%，低于该组织今年春季预测的2.5%。

拨开乌云或见曙光

　　不过，尽管美国经济面临的不确定性明显增加，衰退风险加大，但不少经济学家认为，美经济仍有避开衰退的希望。首先，美国联邦储备委员会有可能继续降息，并采取其他措施缓解信贷紧缩。
　　其次，世界其他主要经济体经济强劲扩张以及美元对其他主要货币汇率走低，为美国出口增长创造了条件。出口增长将可部分抵消美国国内需求减弱对经济的不利影响。
　　此外，美国就业总体上仍在增加。在住房和金融领域就业减少的同时，多数其他经济部门的就业却保持增加。接受《华尔街日报》网络版调查的经济学家就预测，美非农业部门明年就业岗位平均每月将增加大约8.4万个。
　　最后，美国联邦、州和地方政府开支增长强劲。德意志银行经济学家约瑟夫·拉沃格纳说，美国州和地方政府开支对经济的贡献有点像是“未被赞颂的英雄”。他认为，州和地方政府开支明年仍将保持增长。
　　任职于美国财政部银行监督局的武德明在接受本报记者采访时指出，不应总是负面地看待经济增速减缓。任何经济的发展都有其周期性，既有扩张阶段也有收缩过程，正常的经济调整有助于消除一些行业的失衡和泡沫，从而为下一个经济扩张阶段做好准备。