由苏格兰皇家银行牵头、三家欧洲银行组成的强大财团8日宣布，其高达711亿欧元的并购要约已得到持有荷兰银行86%股份的多数股东支持，超出了并购所需的80%的最低门槛。分析人士称，此举意味着该财团在竞标荷兰银行的争夺战中已经获胜，而这桩欧洲历史上最大的银行并购案也即将尘埃落定。
　　早在本月5日，荷兰银行的另一竞购方——英国巴克莱银行就已宣布撤销对荷兰银行的并购要约，为苏格兰皇家银行、西班牙国际银行和比利时与荷兰合资的富通银行组成的财团竞购胜出铺平了道路。

图为荷兰银行标志。本报资料照片

并购历程漫长曲折

　　今年3月起，英国第三大银行巴克莱银行就率先与荷兰银行展开并购谈判，并一度获得荷兰银行管理层的认可。不久，由三家欧洲银行组成的联合财团也发出了竞购要约。此后，双方多次提高价码和条件。
　　比较而言，巴克莱银行的整体融合方案更符合荷兰银行的意愿。根据巴克莱的方案，并购后将维持荷兰银行业务基本不变，并在此基础上组建仅次于英国汇丰银行的欧洲第二大银行集团。而三家银行财团的并购计划则存在“软肋”，如果收购成功，三家银行将对荷兰银行进行拆分。荷兰银行担心，拆分将对其现有业务造成不利影响，最终损害股东利益，并可能导致诸如大量裁员等负面后果。
　　由于不赞成三家银行财团分拆荷兰银行的计划，荷兰银行管理层在很长一段时间内都公开表示支持巴克莱银行的方案。但好景不长，巴克莱与欧洲银行财团报价的差距越来越大，致使荷兰银行管理层的立场从7月30日开始发生变化。

巴克莱银行输在报价低

　　分析人士指出，巴克莱银行输就输在了出价上。虽然其约合610亿欧元的报价已属天价，但与三家银行财团约合711亿欧元的报价相比，差距仍十分明显。而且，在巴克莱银行的收购方案中，现金比例也远远低于欧洲银行财团。
　　按照今年8月份巴克莱银行正式公布的竞购方案，其对荷兰银行的收购将采取换股和现金相结合的方式，并且现金比例只有37%。火上浇油的是，在最近几个月由美国次贷危机所引发的金融市场动荡中，巴克莱银行股价连续下跌致其报价明显“缩水”，已由当初的650亿欧元缩减至目前的约610亿欧元。
　　为对抗巴克莱银行，欧洲三银行财团今年7月中旬则提高了并购荷兰银行的条件，将其中的现金支付比例由原来的79%提高到93%，总价约合711亿欧元。由于收购出价几乎全部为现金，其收购价值几乎没有受到信贷市场危机的影响。

荷兰银行面临业务拆分

　　据报道，苏格兰皇家银行、西班牙国际银行和富通银行将计划拆分荷兰银行的全球业务。据其方案，苏格兰皇家银行将获得荷银在亚洲的分部及投行业务，西班牙国际银行将获得荷银在巴西及意大利的业务，富通银行将拥有荷银在荷兰境内的零售业务、私人银行和资产管理业务。
　　由于荷兰银行同时在欧洲和纽约的交易所上市，并购方必须同时取得欧盟和美国证券监管机构的批准。不过，这一障碍已经扫清，据报道，欧洲银行财团已拿到了两地监管部门的“通行证”。

天价并购前途未卜

　　有媒体撰文指出，这宗交易或将成为近期并购交易过热的一个标志，或将点燃某些投资银行家的希望、成为一批大公司土崩瓦解的前奏。
　　不过，投资者和分析人士并不看好三家欧洲银行财团的大胆并购举措。他们认为，苏格兰皇家银行牵头的财团出价偏高，其回报令人质疑。而且，由于近来信用市场紧缩，筹措并购费用所需的资金成本已比提出并购价格时高昂，可能侵蚀其潜在收益。
　　据悉，本月8日，作为并购方的三家欧洲银行的股价都没有从竞购成功的消息中受益，苏格兰皇家银行的股价更是下滑了1.58%，而数据显示，该股今年以来已下跌15%，原因是投资人认为收购荷兰银行对其不利。