今年2月，美联储前主席格林斯潘一番“美国经济可能在今年年底前陷入衰退”的言论，成为全球股市陷入“黑色星期二”的重要导火索。而目前愈演愈烈的次贷危机，也使美国金融市场再度剧烈震荡，“美国经济衰退论”也再次成为经济学界一个极富争议的话题。
美国全国商业经济学协会不久前对256名经济学家所作调查显示，32%的经济学家认为次贷危机已成为最担心的威胁。如果次贷危机持续，将会导致金融机构裁员，影响就业和消费，最终美国经济将会出现衰退。
基于目前市场的震荡不安，主持该调查的经济学家卡塞琳·卡米利已把美国出现经济衰退的机率由30%提高到80%。这一点也得到其他多家金融机构的认同，雷曼兄弟公司把未来三个季度美国经济增长率调低为1.8%，并认为“如果金融市场继续震荡向下，衰退将成为真正的威胁。”
原先对经济前景较为乐观的美联储，也对未来经济走势采取了更为审慎的态度。8月初次贷危机恶化后，美联储迅速采取“救市”行动，先后注资约1400亿美元，以增加市场流动性，防止危机蔓延。在注资收效不明显的情况下，美联储于8月17日果断将贴现率下调0.5个百分点，同时发表声明说，美国金融市场形势有所恶化，信贷进一步紧缩导致经济不确定性增加，具有抑制经济继续增长的潜在可能。
但美国经济是否真会陷入衰退？美联储的声明则予以明确否定。美联储表示，尽管风险有所增加，但基于就业和收入的稳定增长以及世界经济的蓬勃发展，美国经济在未来几个季度里可以继续温和增长；美联储9月5日的“褐皮书”又强调，最近金融市场震荡对住房领域的影响显而易见，但对其他经济领域影响有限。
布什政府更是对“衰退论”予以强烈驳斥。布什总统在近来的多次讲话中都强调，美国经济基础仍非常稳固和健康，相信美国股市最终会实现“软着陆”。美财政部长保尔森也表示，尽管渡过次贷危机尚需时日，也确实会有一些企业面临破产，但考虑到美国良好的经济基本面和世界经济的健康发展，美国经济最终能化险为夷。
美国全国商业经济学协会的调查也显示，尽管次贷危机成为经济学家头号忧虑之事，但绝大部分经济学家仍看好美国楼市远景，42%的经济学家认为未来房价会保持平稳，41%的人认为房价会出现上涨，只有16%的经济学家认为价格会继续下跌。楼市降温是此次次贷危机的主要原因。一般认为，如果房市复苏，次贷危机也将会得到缓解。
但如果股市继续剧烈震荡，市场对经济前景的担忧就无法消除。业内人士普遍认为，9月份将可能是决定次贷危机最终走向的关键时刻。一方面，许多银行和券商将公布次贷危机的损失状况，这将使投资者不必因猜度而陷入过度恐慌。另一方面，9月18日美联储将可能就是否减息作出决定，其举动将对市场走向产生深远影响。
许多经济学家都认为，尽管次贷危机对美国经济造成了冲击，但鉴于美国第二季度增长率仍达到了4%；且美国经济结构多元化，某个部分疲软带来的冲击，往往会由另一个较强的部分来弥补；而美国消费开支、就业状况目前尚处于相对良好状态……因此现在就谈“衰退论”可能还为时尚早。即使次贷危机继续恶化，美联储也还有增加注资、减息等多种应对策略，尽管美国经济增长的下行风险确实在增加，但只要有关方面应对得当，至少在短期内还不至于有“脱轨”之虞。
(本报记者刘洪9月17日发自华盛顿) |
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