中国物流与采购联合会1日公布的数据显示，2010年7月中国制造业采购经理指数(PMI)为51.2%，比上月回落0.9个百分点。至此，PMI已经连续3个月下降，51.2%的数值也创下了17个月以来的新低。
　　PMI是通过对采购经理的月度调查汇总出来的指数，反映了经济的变化趋势。其及时性和先导性的特点，往往能够比GDP增速数据先期预测和反映经济发展趋势。
　　中国7月份PMI指数回落到去年3月经济复苏以来的新低，距离50%的“分水岭”仅一步之遥。PMI接连回落是宏观调控的主动为之，是中国经济调整转型的阵痛？还是预示着中国经济新一轮下跌已经开始，或者说预示着中国经济开始走入二次探底呢？虽然有所争议，但是，笔者倾向于前者。世界经济复苏虽然曲折，但是已经走出全球金融危机的阴霾毋庸置疑。从全球最大经济体、全球经济风向标的美国看，今年第二季度经济按年率计算增长2.4%，上半年，经济平均增长率3%。也许还会有所反复，但是总体来看反复向上是有把握的。中国从7月份PMI指数继续回落中，新出口订单指数继续回落，预示外贸出口增幅开始回调。这种下降有希腊主权债务危机和大国贸易保护主义因素，但主要是中国经济转型，调整出口导向型经济结构的因素。比如，中国重启人民币汇率改革带来的人民币升值以及大幅度取消出口补贴等给出口企业带来的压力等，是主动调控所为；再比如，中国二季度经济增速有所回落，与房地产的主动调控有关系，与从应对金融危机的应急性大举投资回归到正常投资有关系。这些都是中国主动调控所致，主动权还是掌握在我们自己的手中。
　　然而，从7月中国PMI连续3个月回落，已经达到51.2%情况看，我们也要防止PMI惯性过大、回落时间过长，特别要防止突破50%的分界线。PMI惯性过大预示着中国经济回落过猛，PMI回落时间过长要防止中国经济开始二次探底。对此虽说不必过分担忧，但也绝不能掉以轻心。虽然说PMI接连回落符合中国预期，是中国主动调控主动为之，但必须防止多种调控政策叠加在一起出台对经济冲击过大。比如说，本来中国采取的是大举投资政策成功应对了金融危机，但如果投资刹车过猛、系列投资措施一起刹车，重点项目建设刹车，包括地方融资平台急刹车等等，经济增速无疑会受到影响。
　　在我看来，在投资上，房地产调控不能动摇，要通过大力建设保障性住房使得房地产投资增速保持平稳。这样，既满足了普通百姓住房需求，又拉动了经济，还分流了商品房市场的购买力，平抑了房价。诸如高速铁路、国家重点建设项目投资不能放缓、减速，特别是农村投资改造等要加速。更加需要注意的是，即1998年特大洪灾后，今年又遇罕见洪涝并且面积之大超过1998年。这彻底暴露出我国水利防洪设施建设的软肋。加大水利工程设施投资刻不容缓，这将成为拉动经济的又一个新增长点和投资点。再者，大举减税，改革分配制度，启动消费已经刻不容缓。
　　总之，面对PMI连续下降，既是主动调控为之，也要有应对之策。