50人论坛学术委员会成员、中国经济体制改革研究会副会长兼秘书长石小敏在中国经济50人论坛、新浪财经和清华经管学院联合举办的第168期新浪·长安讲坛上提出，2008年爆发的这场国际金融危机，是二战以来第一次真正的全球性危机。

　　三大事件导致全球化走入新阶段

　　石小敏说，2008年爆发的这场危机，格林斯潘的话叫“百年未遇”。还有一句话叫“二战以来第一次真正的全球性危机”。这两句话好像大家没有什么争议。但是对于真正的全球性，要有一点解释。现在学术界普遍感到，近20多年来经济的全球化已经走入了一个新的阶段，叫做“全球化的新阶段”。这个新阶段主要是在三大事件发生的基础上产生的。
　　一个事件是互联网的发展导致全球信息一体化。互联网的发展深入到了生活的每一个方面和每一个角落，从根本上刷新了人们的交往方式，极大地改变了生产、流通、交换的方式。这是一个很重要的变化，它使得近二十几年金融一体化和信息一体化几乎同步，而且速度比以往一两百年以来的投资全球化、贸易全球化速度要高得多。
　　第二个事件是“冷战”的结束使得全球市场在空间上实现了一体化。原来是两个阵营、两个市场，现在合二为一了，跨国公司得以在全球发展。经过20年的发展，很多跨国公司已经演变成全球性的公司，甚至有人在研究全球性产业，这都是跟以往不同的概念。
　　第三个事件是，以中国为代表的一批新兴国家、发展中国家步入全球体系，这是近30年来发生的一个绝大的事件。尤其是中国，因为坚持了改革开放，发展起来。一个十几亿人口的大国，远远高出原来西方发达市场总人口规模的大市场进入国际分工体系，彻底地颠覆了以往的分工体系，使得全球经济总流程发生了重组。
　　由于这样三个变化，特别是这些变化集中在这20年中，几乎同时发生。所以，经济全球一体化步入了一个新的阶段。如今的全球化已经初步形成了一个金字塔的等级分工体系，整个体系内在的有机联系已经大大加强。

　　2008年危机属于资产负债表危机

　　石小敏说，对于这次危机，人们做出了很多分析。从经济学上来说，日本野村证券公司的首席经济学家辜朝明分析得最为深刻。他把日本上个世纪90年代发生的那场一直延续到现在也没有全部退去的危机称为资产负债表危机，跟传统的一两百年以来经典的商业周期危机是有重大不同的。在资产负债表危机发生的过程中，企业这一微观主体的行为发生了根本性的变化。一般厂商理论告诉我们，企业的目标是利润最大化。但是在资产负债表危机期间，企业的目标开始转成负债最小化，企业的目标发生了极大的变化，所以危机的性质不同。
　　为什么会产生这种现象？辜朝明分析说，自从上个世纪20、30年代以来，由于资本市场的发展，证券市场的发展，各种金融机构的发展，资本主义国家市场出现了一批大到不能倒的机构。尤其是银行，它一倒就会带来毁灭式的影响。在危机期间，国家必须出手来挽救他们。在法制的市场，资产负债状况是企业的主要行为基础。所以当危机发生以后，有很大比例的公司和家庭不再去用自身获得的资金去创业，去创造新的需求，发展新的技术，而是率先修补自己的负债表，使资产大于负债，使负债的比例缩小，以期能得到市场的基本信任。
　　根据辜朝明的研究，日本大概在1990年发生的危机，一直到1997年，一般企业才把自己的负债状况修补到接近危机前的水平。在资产负债表危机期间，日本出现了三大宏观特征：第一，增长低迷，经济老在很低的速度，甚至是负的零点几、负一的速度徘徊。第二点，通货紧缩，物价老是在阴跌的状态中。第三点，流动性陷阱。利率非常低，日本央行基本利率甚至降到了零，但是也没人借钱。

　　美国应对金融危机的“两手战略”

　　这次经济危机，有时还被外界叫做双重危机，因为金融危机跟气候危机几乎是同步到来。危机发生以后，世界各国尤其是大国、大的集团都在找自己的应对办法。石小敏重点介绍了美国的应对办法。
　　他说，美国总统奥巴马上台之后，构想了一套解决危机的办法——这套办法能不能行得通另当别论——粗糙地概括，可以叫做“两手战略”：一个推手一个拉手。拉手就是他的新能源战略。新能源囊括了几乎所有的可再生能源，特别是风能为主的可再生能源。
　　他想用这样一个新能源战略来一石三鸟地解决三个问题。第一个，解决眼下的经济危机。第二，创造未来一个可预见的、可持续增长阶段的大产业。有人预测过，新能源这个产业如果能够形成，可以达到20-30亿美元的规模，规模足够大。第三，要解决气候危机。找到一个大产业，同时解决能源气候危机，这样美国就能在产业发展和道义的角度上重新获得全球经济的主导权。
　　他的推手则是负利率政策。负利率政策用什么达到呢？就是几乎为零的利率加上货币贬值。去年3月起美联储开始购买美国政府债券，结果美元指数从86掉到最低74，这就是个货币贬值的过程。你不是不借钱吗？不是有流动性陷阱吗？大家都不愿意借钱，经济怎么恢复呢？那么政府就逼着你借，不借钱你就吃亏。当然最近几个月，由于希腊欧元出了点问题，美元指数又回升，但是这次回升有一个很显著的现象，就是美元指数坚挺了，但是黄金和石油的价格并不随着美元的走强而下跌。所以，美元实际上对于实物来说还是在继续贬值。
　　“奥巴马的这个两手战略到底能不能行得通，现在很难说。因为这么一个大产业，靠政府和企业的合作能不能在若干年之内把它真正地推出来，真正形成新能源产业的雏形，现在还很难看出来。”石小敏说。