达沃斯直面全球经济当前的“三重大山”
    2010-01-28    作者:杨帆    来源:中国证券报

    1月27日,世界经济论坛闪亮开幕,各国精英齐聚瑞士小城达沃斯。在“后危机”时代背景下,今年的论坛主题定为“改善世界状况——反思、重设、重建”。
  达沃斯盛会中有2500多名全球政治和经济界领袖参加,共同探索“后危机”时代全球经济的复苏之路,并可能绘制出全球经济“可持续复苏路线图”。会议日程安排中,中国人民银行副行长朱民出席了“下一个危机”分论坛。
  “下一个危机”分论坛邀请的嘉宾包括摩根大通国际主席雅各布·弗兰克尔,美国国会众议院金融服务委员会主席巴尼·弗兰克、劳合社主席彼得·列文爵士、哈佛大学经济和公共政策系教授肯尼斯·罗格夫以及中国人民银行副行长朱民。

  全球经济最大威胁——主权债务危机

  全球经济论坛开始首日,其中一个重要成果是决议出全球经济最大威胁究竟是什么。达沃斯论坛全球经济讨论小组的与会者用手持电子投票器共同决议出全球经济最大威胁——主权债务危机。据悉,政府过度借债造成的主权债务危机得票率达51%,保护主义的威胁占37%,过度监管的威胁占12%。
  2009年,迪拜巨大的积木王国倒塌,欧洲的葡萄牙、希腊、西班牙,美洲的墨西哥等国家也紧随其后遭遇主权评级下调。此后,评级机构穆迪警告说,如果公共债务水平不降低,美国也同样面临主权信用评级调降的危险,并可能于2013年失去其AAA信用评级。加上之前土耳其、越南、冰岛以及东欧很多国家出现问题等,主权信用危机必将成为明年全球经济发展的最大包袱。不过,从目前形势来看,美国主权债务风险短期内尚不至于酿成十分现实的问题。但随着时间的推移,问题还将进一步积累。经济增长速度、利率水平以及美元的汇率我们都必须加以关注,因为他们会影响主权债务的风险状况。
  这一次全球金融危机同时提醒我们系统性金融风险的重要性。国际清算银行总经理卡鲁阿纳在会上说:“各国央行行长一直在努力解决金融风险问题。他们主要集中在以下方面:资本、流动性,监管也是解决方案中的一个部分。但是我们应该理解监管的限制所在。宏观政策必须更加平衡。私营机构也有很多事情去做。G20、FSB、BIS等各机构间的国际金融合作必须加强。”

  朱民:套息交易或会带来危机

  中国人民银行副行长朱民在出席“下一个全球危机”分论坛的辩论时表示,世界经济目前还很疲弱,金融领域仍然非常脆弱,然而许多人对世界经济的看法过分乐观。而因为美元超低利率带来的套息交易则会带来真正的危机,资产和负债的不匹配依旧是个悬而未决的大问题。他指出现时可能用作套息交易的热钱高达1至1.5万亿美元,远高于十年前日元套息交易时的水平。
  虽然有人大胆预测今年世界经济增长会达到5%,但需看到这5%增长是建立在2009年的经济增长低迷的基础之上的。即使如此在2010年世界经济真的增长达到了5%,2010年美国GDP的水平仍只是恢复到2007年的水平,也就是说,3年内其实仍然等于没有增长。
  朱民认为,目前世界经济还很依赖政府的刺激政策,并没有出现真正的增长动力。经济的增长仅有政府的刺激政策是不够的,还需要真正平衡的经济增长,以及更加稳健的经济结构,否则风险仍然存在。朱民同时强调需要加强对经济的监管。
  本届论坛举行前夕,“世界经济论坛”发表了《2010年全球风险报告》。报告强调指出,各国要特别警惕发生第二波金融危机的危险。

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