从最近中国内地股市的表现看，投资者信心非常低迷。资金分流是一部分原因，另一部分原因是市场越来越相信不会再有惊喜等待着它，直到今年结束。
上海股市周五收盘走低，市场交投清淡。基准股指上证综合指数收盘下跌14.71点，至2838.84点，跌幅0.5%。上海证交所成交额为人民币835亿元，低于周四的1141亿元人民币，也是3月16日以来的最低水平。创业板作为一种投资新选项加剧了主板市场的股票需求低迷。
北京即将启动创业板市场，部分资金撤离主板市场，参与认购首批10家创业板公司的（IPO）首次公开募股。根据公告，计算显示，这10家公司将通过发行新股共筹资人民币66.8亿元，是这些公司最初计划筹资规模人民币31.6亿元的两倍以上。下个月，当创业板正式运行，还将继续从主板抽走资金，预计将对市场流动性和投资者人气构成进一步压力。
此时，对中国经济增长一度摇摆不定的信心开始趋稳。但正因此，市场表现与实体经济表现有再度脱钩趋势。投资者开始为其他事情着急上火。至于基本面的种种消息，市场有点审美疲劳了。
好消息是，不太可能有坏消息了。之前普遍担忧的经济二次探底，似乎难以成真。国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松表示，中国经济四季度将开始强劲反弹，经济二次探底已成为小概率事件。中国国家发改委官员马欣在G20（二十国集团）峰会的一次新闻发布会上表示，中国经济已经加快复苏，第三和第四季度的GDP（国内生产总值）有望较上年同期增长9%，今年实现8%的年度经济增长目标问题不大。领先指标PMI（采购经理人指数）、工业增加值和用电量也表明中国经济正在比较顺利地恢复中。
坏消息是，不太可能有更好的消息了。眼下，北京大规模经济刺激措施发挥渐至极致，接下来将进入效应递减的阶段。政府投资增速保持惯性增加。从决策层近期表态看，应该在短期内不会有大量额外新增的项目。另一方面，以房地产投资为代表的民间投资还充满不确定性。近来，一线城市的房地产市场旺季不旺，甚至出现量价齐跌的现象。这使外界对房地产市场短期前景不敢乐观。
从需求角度分析，在外部，发达经济体复苏脚步明显比中国迟缓，尤其是美国经济能否迅速走出衰退，市场存在意见分歧。一个反证是近期美国原油和成品油库存都出现了预期之外的上升，只能说明需求仍然不振。受其拖累，中国出口见底的迹象还不稳固。在内部，除非收入分配、再分配机制出现重大变革，否则，中国居民的消费支出提升空间有限。
对中国内地股市而言，既然中国经济既不可能在短期内二次探底，也无法创造出人意料的增长奇迹，基本面将不再是市场表现的主要动力。这段时间，投资者很可能再次把精力专注于研究资金流向和市场的流动性压力。唯一可引以安慰的，是《上海证券报》昨天援引未具名消息人士的话，称中国银行(601988,股吧)业9月份新增人民币贷款预计将超过8月份。另一位未具名分析师向媒体透露，市场预计9月份新增人民币贷款总额约为人民币5000亿元。
令人振奋的消息是没指望了，继续追逐流动性吧。坏消息是，不太可能有更好的消息了。眼下，北京大规模经济刺激措施发挥渐至极致，接下来将进入效应递减的阶段。从决策层近期表态看，应该在短期内不会有大量额外新增的项目。
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