最近两周国际油价的走势引人注目,在上周下探至90.51美元的低点之后,国际油价连续反弹,昨日更是以单日上涨16美元创下了原油期货市场建立以来的最大单日涨幅。
　　由于我国特殊的成品油定价机制,国际油价的涨跌不仅影响相关企业的利润,更关乎价格体制改革深化等一系列问题。简单来说,国际油价上涨则在价格管制之下的能源问题将进一步激化,预设的各种市场化改革将因此而推迟,反之如果油价回落则被认为是推进各种改革的“好时机”。上周原油价格的回落使人们在惨淡的行情中有了新的期待,而现在油价重新飙升则让人平添忧虑。
　　事实上,原油价格回落刺激经济增长这一命题本身令人怀疑。首先,原油价格回落是经济衰退的结果,如何又能成为经济复苏的理由。流动性过剩是此轮包括原油在内的大宗商品价格上涨的唯一原因,所谓“地缘政治、超额需求、自然灾害”等原因在资本回流美国、流动性消失的情况下都变得不值一提。那些曾经被炒作的题材注定只是货币追逐商品的注脚,真实需求的波动远没有纽约商品期货交易所那般激烈,原油价格即使真的降低到所希望的80美元,能够直接受到影响的只是下游企业的生产成本,而其刺激消费的作用却令人怀疑。
　　于是,石油价格已难以再成为实体经济的决定因素。20世纪70年代的两次石油危机令人印象深刻,在这场危机中,美国的工业生产下降了14%,日本的工业生产下降了20%以上,所有的工业化国家的经济增长都明显放慢。在此之后,工业化国家意识到将经济与原油捆绑的危险性,通过调整经济结构、强化自身能源生产等方法努力使本国经济与原油价格脱钩,在1990年的第三次石油危机中,国际经济受到的影响相对减小,全球GDP增长率因此放慢至2%以下。现在石油已经不再有决定经济走向的“大权”,挽救这场金融危机的难度也并不亚于中东战争,希望油价的回落刺激经济复苏只能是一厢情愿的想法。
　　上周,原油价格回落至90美元附近引发了国人一系列的猜想,市场人士普遍将其看作一个重要的时机。成品油价格市场化、燃油税开征,甚至进一步降息似乎都在等待着这一时刻。按照市场人士的分析,我国炼油企业的盈亏转折点在95美元一桶左右,当国际油价接近甚至低于这个标准,降低成品油价格有了可能、开征燃油税有了条件、降息也有了空间,有了这些政策的鼓舞,经济再次爆发式增长指日可待。这其实是一种变种的转机论,在全球市场远未到达谷底的时候,指望原油价格的调整力保中国经济一枝独秀是不可能的,用更大的泡沫解决泡沫问题更是危险的。
　　即便油价真的回落至80美元附近,也并非意味着我们获得了相应的政策空间。我国前期较低的油价作为世界性泡沫因素的一部分推动了全球泡沫化的扩张,而到泡沫破灭之时前期获得的收益也将全部付出。消费品市场疲软、出口受阻、内需不畅等等因素将在一段时期内困扰我国生产企业,在这样的困难局面里任何成本的上浮都将是致命的打击。所以现在调整原油价格、开征燃油税仍然面临着极大的风险,如果以时机为理由的话,改革将无法进行。既然我们已经将成品油价格市场化和开征燃油税作为有利于经济健康发展的政策并计划长期施行,就应该放弃短视的眼光计较一时的得失。历史上多次等待时机的经验告诉我们,制约因素永远存在,而改革时机总在过去。昨日原油期货价格每桶大涨16美元,中国人民等待的“油价下跌利于改革”转机并没有到来,而原油自己却已经在转身了。