笔者研究中国上市公司对其股价态度时发现，无论牛市还是熊市，均有违规维持股价的情况发生，近期某上市公司高管还对作出股价维持贡献、大量买入公司股票的基金、券商进行饭局酬谢，一时间成为业界较大的笑谈，也引起了全国投资者的广泛关注。透过事实看现实，笔者认为上市公司维持股价须走正道，而非涉嫌内幕式的拉抬维持股价。

　　深沪A股市场经过连续大跌，许多业绩较好的品种出现60%以上的跌幅，其动态PE维持在10倍左右，本身已具备了较好的投资价值，而有些公司股票市盈率奇高，风险较大，但若硬性去与机构进行股价方面的维护，就可能侵害投资者利益。今年以来，从深沪A股市场发现，一些上市公司为维持股价坚定而果断的进行二级市场的股票增持行为，比如万科A用3年奖励基金大量购买本公司股票；永新股份回购部分公司股票用于实施限制性股票激励计划；宁波华翔(002048,股吧)第一大股东、实际控制人周晓峰先生截止到6月13日收盘，其通过深交所交易系统增持公司股份5，000，020股，占公司股份总额的1.01％，平均价格12.31元/股，而目前其股价仅6元左右。这些上市公司认定公司价值而运用自有资金进行的回购行为，应是证券市场上维持股价的正道行为，尽管其股价因市场趋势或估值争议而出现大幅度浮亏，但这种行为是合法与合规的。
　　上市公司维持股价在证券市场上失败的案例非常之多，不仅仅是中国A股市场的专利，而通过与机构联盟进行内幕交易信息的维持股价，在中国A股市场也不少。两个业内周知的典型案例是：早前多家基金联合锁仓某电器公司，临近年末，为了来年该公司报表能好看，几家大庄家直接掏钱高价全款买下该公司的全部库存电器，待年度报表公布之时，销售收入奇高，利润也异常出色，而应收账款却相当之少，这批买下的电器在坐庄结束后全部削价处理。还有一例是某银行股，重仓该股的基金向该银行存入大量现金，再从该银行大笔贷款，贷款利率很高，期限较短，年末更是大笔申请贷款。待报表公布后，该银行存贷款均快速增长，利润也大幅提升，不良贷款率等指标也急速下降，该银行股自然继续大涨，全部成本均收回。这些联手违规进行股价维持的做法，对于证券投资者而言无疑造成了价格混乱、估值不清的误导，近期某上市公司通过大宴机构的做法维持公司股价的行为已说明，一些上市公司正面临较大的法律风险，而相关机构也难逃法律追究，这种非正道式的维持股价行为有可能受到监管层的严厉打击。
　　据证监会最新信息显示：中央编制办公室批复中国证券稽查总队编制为170人，已有140人到岗并进入工作状态。今年以来市场违法违规行为仍呈现内幕交易、市场操纵居高不下的特点，其中尤以内幕交易为典型，在31件内幕、操纵案中，内幕案更多，而这些正是未来证监会要打击的重点，因此从法律及队伍建设层面来看，上市公司维持股价应在走回购及信息披露公正、公开的基础上，加大投资者关系管理，切身使维持股价的行为合理、合法与合规。
　　总体来看，上市公司关心本公司股票价格是一件好事，但估值因素、市场因素往往会产生股价差异性预期，维持股价需充分的将公司业绩有力提升、及时公平披露于所有投资者，才不会产生股价的大起大落，股价才会围绕公司价值进行平稳波动。