继周二创一年来最大单日跌幅后，周三上证指数继续下挫48点，收于3024.24点，市场弱势依旧。从近两个交易日的大跌看，A股俨然已成惊弓之鸟，全无成熟市场的理性。大跌前夕，上证指数已连阴数日，多头势弱，但空头经过此次宣泄已不再强势，未来如不再现重大因素影响，市场不会继续维持单边走势。A股整体市盈率已降至较为合理的水平，股市不可能过于超跌。只要理性驱走恐慌，市场回归理性，中国股市的基础仍然存在，未来资本市场的繁荣可期。

　　节前国际油价创出新高、越南金融风波、央行上调1%的准备金率以及欧美股市大跌等消极因素齐涌而来，对投资者信心造成了一定挫伤，造成周二沪深两市个股大面积跌停。应当说，这些因素增加了中国宏观经济走势的不确定性，但还不至于使其发生重大变化。上调1%的准备金率向市场传递了一个明显的信号，即政府正在加大力度与通胀和热钱做斗争，可能对市场流动性产生影响，并刺激缺乏现金的上市公司加速减持套现；国际油价创出新高，但国内石油与电力的价格管制依旧，石油化工以及电力上市公司或许会产生更大亏损，于是其股价下挫。受紧缩政策影响的金融、地产以及石油化工成为做空大盘的主要动力。此外，被夸大的越南金融风波以及由此引起的中国部分投资者过度恐慌成为股市非理性抛售的一个重要心理因素。
　　此外，持续的货币紧缩和通胀令上市公司业绩上涨空间变小，今年第一季度，中国国内上市公司税前利润同比增幅降至17.4%，低于2007财年的49.4%。亏损公司所占比例则增长一倍，从2007年的7.5%升至15.4%。尽管去年以来中国股市已提前刺破泡沫，但在当前全球经济动荡不安又遇大小非解禁之困，过量的供应造成抛售压力可能形成超跌局面。
　　诸种因素让投资者，尤其是早已被套且船大难掉头的机构投资者成为惊弓之鸟，成为当下市场做空主力。不成熟的中国机构投资者缺乏理性和稳定的估值体系，去年以蓝筹价值重估为理由将上证由3000点推高至6000余点酝酿泡沫，随后的大跌将很多机构投资套牢，及至今日一有机会就想解套出逃。此外，一部分机构投资者为摊薄成本并获套利空间以追回亏损，刻意打压股市。当然，大小非抛售也让机构投资者承受巨大压力和恐慌，而限制大小非抛售的政策又刺激了一些大小非出逃决心。
　　由于泡沫提前释放，目前3000点应是一个可上下波动的理性价值中枢。鉴于对经济前景的不确定性，市场的犹疑本属正常，但在当下股市的相持阶段应避免一些市场的不合理预期，比如像“3000点是政策底、奥运前有政策性反弹”等似是而非的观点。因为，这些预期不但搅乱了市场预期，并将市场风险推及监管部门。此外，一些股评言论为股市“算命”，出现了一些缺乏职业道德和水准的言论，种种杂音既破坏了健康体系的建设，又不利于市场和经济的稳定，尤其是在当前市场迷茫的情况下，错误的预期可能制造不良后果。
　　草木皆兵式的不理性是当前市场的最大敌人，在目前全球经济通胀的背景下，投资者对于中国经济与股市的一些担忧是正常的，但决不能在缺乏专业和可靠信息的基础上臆想中国可能遭遇日本式金融危机。的确，中国经济面临改革开放以来最大困局，但是，只要下决心控制住通胀，拥有巨额外汇储备和财政盈余的中国经济前景仍然可观。