去年以来，由于投资基金得到良好的回报，我国基金理财受到众多投资者的群起追逐，但如果这种投资如果失去理性，也会出现事与愿违的效果。目前美国人投资基金理财的主流做法，也许能给我们带来一些有益的启示。
　　在美国，各类投资基金比较发达，据报道，美国共有15300多家投资公司，8000多家共同基金，6400多个单位投资信托，620多家封闭式基金，150多个交易所基金。这样，人们对投资基金有了更多的选择。最近几年，目标日期基金在投资者当中的影响力得到了爆炸式的增长，这些基金之所以会被人们称为目标日期基金，是因为它们是为那些准备在某一目标日期达到特定理财目标的投资者所设计的。比如，一个投资者打算在2030年前后退休，他就应该选择一支目标时间在2030年的基金。
　　目标日期基金的首要特征在于，这些基金的顾问会确定一个股票、债券及现金资产的特定比例，然后伴随目标日期逐渐迫近、到达及过去，他们会逐步调整投资组合的结构，使其日趋保守。
　　这些基金背后的理念在于，一旦你决定了投资某一支基金，你全部余下的工作就只是将资金投入进去，然后经理人就可以替你处理一切，为你监控具体投资的走势，并进行周期性的重置。
　　听起来，这非常简单。不过，要选出最合适的目标日期基金，还是需要进行一点研究工作的。投资者在作出决定时，以下三点是必须注意到的。
　　首先，应该详细阅读基金的说明书，以了解其当今及目标时间的具体资产配置比例，并作出相应评估。一支目标日期基金的具体风险情况怎样，其股票部分的比重是最重要的决定因素。此外，不同的目标日期基金虽然指向相同的时间，但是其具体资产配置情况却可能差异巨大，在临近目标时间时尤其如此。相信对于大多数临近退休年龄的投资者而言，将大约60%资产配置在股票中的温和投资组合在风险回报层面看来是最合适的。鉴于典型退休者及其配偶的预期年龄总计大约在30年左右，这样一个温和投资组合还是比较平衡的，与激进的组合相比，可以提供更多针对下跌风险的保障，同时与那些消极的组合相比，它又可以提供更为可观的增长潜力。
　　其次，目标日期基金大多数都采用所谓“基金的基金”结构，即作为基金，它们并非投资于具体的股票和债券，而是以其他共同基金为投资目标的。要了解一支基金的操作费用结构，比了解一支普通基金要复杂得多，因为多数情况下，不但目标日期基金自己要收取费用，其投资对象也要收取费用。在多数情况下，目标日期基金所报告的操作费用是将两者全部体现出来的，为基金自己的操作费用和投资目标操作费用加权平均值的和。不过，有些基金所提供的数字却只是其自身的操作费用，而后者看上去往往会很低。在这种时候，投资人就应该仔细阅读其说明书，以确认这一数字究竟是基金的全部成本还是部分成本。
　　最后，在对不同目标日期基金的表现进行对比时，必须确认两支或者多支基金之间的确存在相互比较的合理基础。事实上，基金的相对历史回报排名在很大程度上都是取决于其股票部分所占据的比重。比如，在过去4年当中，那些股票比重相对较高的基金，其表现要明显好于那些股票比重较低的基金，因为在此期间，股市的整体行情是向好的。同时我们还必须明白的是，那些在牛市中回报较高的基金同时往往在熊市中损失较大。
　　在对一支目标日期基金进行评估时，我们首先应该了解一下基金当前和将来的股票配置情况，因为这是决定基金风险的最重要因素。投资者必须了解基金的具体风险情况是否符合自己的承受力和需求。操作费用比率什么时候都不是一个可以忽略的因素，而且对于目标日期基金而言，这一因素的意义尤其重大，因为目标日期基金往往都更为多元化，增长潜力不及那些投资高度浓缩的基金。大多数时候，选择那些净操作费用比率较低的基金都不会有错的。
　　总之，在根据过去的表现对不同基金进行比较时，必须确认这些基金在相同时期内的股票部分比重大致相同。当然，无论何时都不能忘记的是，历史表现不应视为未来回报的保证。
　　美国人投资基金理财给我们带来的重要启示在于理性投资，正确选择适合自己的理财需求，要在投资基金中注意降低成本，防范投资风险，实现良好的预期投资收益。而不是像我国现在一些投资者那样，千军万马跟着感觉走，盲目疯狂投资股票类基金，要知道历史带给我们的经验和教训，疯狂过后往往带来的是风险与长期被套。

(作者单位：工商银行山东省济宁分行)