受市场投机者减少做多等因素影响，美国芝加哥期货交易所9月交货的小麦期货价格9日盘中跌至每蒲式耳6.94美元，跌幅为4.34%。这是继6日下跌7.6%之后，这一期货价格连续第二个交易日出现下跌。
　　分析人士指出，鉴于俄罗斯等粮食出口大国遭受灾害天气（其中俄罗斯已暂停小麦等粮食出口），以及国际粮食存量相对充足等因素交织作用，市场今后数周将维持震荡走势。
　　分析小麦市场这轮先扬后抑态势，不得不关注全球粮食储量水平情况。据美国农业部先前预测，2010年至2011年，全球小麦储量为1.87亿吨，较2007年至2008年多出1/3。联合国粮农组织日前也做出了类似的趋势性判断。不少分析人士据此认为，市场基本面不足以支撑粮价持续上行。
　　但考虑到恶劣天气的影响，联合国粮农组织上周把2010年全球小麦产量预期从先前的6.76亿吨下调至6.51亿吨。荷兰拉波银行等金融机构甚至指出这一预测值过于乐观，而坚持认为6.44亿吨的预测值更为现实。
　　分析人士指出，关键的问题在于，恶劣天气的袭击对象不是俄罗斯一国，包括乌克兰、加拿大等粮食出口大国均在同一时期遭遇旱涝天气困扰。
　　在这种形势下，世界把目光转向了全球第四大粮食出口国澳大利亚。然而，这个国家的情况远非人们想象得那么乐观。尽管，外界预计澳大利亚2010年到2011年粮食产量为2200万吨，略好于2009年至2010年2170万吨的水平，然而，澳大利亚粮食市场同样面临不确定因素。这是因为，澳大利亚小麦主产区西澳州因旱灾威胁，可能面临减产。
　　除了已经造成的损失，更大的挑战在于，恶劣天气还可能影响某些粮食出口大国今后数月的冬小麦播种工作。联合国粮农组织日前表示，如果俄罗斯等国的旱灾继续肆虐，将威胁冬小麦播种，从而给全球2011年到2012年的小麦供应造成严重影响。
　　市场分析人士表示，当前小麦价格开始下跌表明，某些市场投机者已经降低了做多小麦的仓位，他们下一步可能转而投机玉米。这是因为，玉米的需求量大，且价格尚且处于相对低位。
　　目前，小麦和玉米在国际市场上的价差在进一步拉大。在过去两年间，小麦价格平均较玉米高1.43倍。而今，芝加哥期货交易所12月交货的小麦期货价格几乎是同期玉米期货价格的两倍。
　　去年全球牲畜饲养业使用了世界18%的小麦用作饲料，近期小麦价格大涨必然将迫使他们转向更为廉价的玉米作为替代品。
　　此外，促使投机者转向玉米的另一因素在于玉米具备更好的价格前景。由于美国农民近期开始加紧出售去年的陈玉米，导致市场玉米存量下降，玉米价格上周上涨了3.3%。
　　面对粮价可能继续上涨的前景，联合国粮农组织警告，如果国际粮价在多重因素作用下继续走高，一些贫困国家的粮食安全问题将面临挑战。一些分析人士也指出，在当前市场波动，多空博弈剧烈的背景下，相关国家政府应当加强调控，适当遏制投机，防止粮食危机重演。