金九银十是房价整体下降的开始
    2010-08-06    作者:牛刀    来源:中国证券网
    以本轮调控的时间来推算,今年的金九银十正是全国房价整体下跌的开始。根据2008年的调控政策的执行情况看,从政策的执行到真正产生效应需要两个月,而真正促使房价全面下降,需要半年。从今年5月1日开始正式执行调控政策,正好是10月份,由于信贷政策的严厉,又能促使整体房价开始进入下降通道的时间略早一些。
  无论如何,这一次资本给了政府以深刻的教训,知道一任资本胡作非为的后果,理论上不会轻易放松对资本的管理,尤其是,蒜你狠、豆你玩后,引起决策层面更加警惕。但是,因为政府的利益深陷其中,一时想拔出来,又是不太可能的事。
  那么,在结构性泡沫破灭的过程中,尽管没有加息,尽管流动性依然泛滥、尽管仍然处在负利率水平,但是,投资投机性需求被有效地逼出了市场,真正的刚性需求能够买得起现在住宅的比例不到25%,这就是我们看见的成交量大幅萎缩75%的主要原因。
  到了金九银十,开发商至少遇到三大问题:第一大问题面临资金问题。年底是偿债高峰,无论是不是上市公司都面临年底还债的问题,而且,今年的贷款一旦偿还,是否能够续贷也是很难说的事。对于中央政府来说,今年还要依赖开发商对GDP做点贡献,明年就不需要开发商了,因为大量的社会保障住宅一旦启动,同样能拉动房地产相关产业的发展。这样,房价如果降幅不大,政府还有出台更严厉政策的空间。
  第二大问题是上市的开发商今年业绩普遍下滑,为了财报,必须加大销售力度。到了金九银十,离年终只有两个月,业绩上不来,要影响明年一年的发展,像万科等不断加大降价力度可以看得出来,上市公司要做降价销售的领头羊,而且,降价幅度将逐步扩大到30%至50%的区间,促使全国房价的整体下降。
  第三大问题是涉及房地产的信贷政策将更加严厉。追究土地出让金、对投机炒作过度的城市三套房贷提出严禁、二套房贷不低于五成等等,都是明令禁止信贷资金流进房地产的信号,实际上,上半年涉及房地产的新增贷款下滑3%,进入下半年,涉房地产的信贷资金下滑福大更大,从目前情况看,整个下半年将下滑15%,实际意味着房价至少会下跌15%。
  这三大问题考研的不仅仅只是开发商的资金链,而是整个市场的供求关系发生逆转,真正想买房子的缺少支付能力,就是三代人凑钱也买不起。如果此时,央行再来回收流动性,涉及房地产的过度流动性就会大幅收缩,逼迫开发商降价销售。现在所谓市场回暖,是一种欺骗买家的行为,无论是北京、上海、还是深圳,目前的成交量只有正常年份的四分之一,想撑下去可能没那么容易。
  所以,与去年同期相比,今年的十月全国房价将会出现同比下跌,而且,因为下跌幅度与市场购买力之间相差较远,成交量仍然不能有效放大,还将促使开发商加大下降幅度。今年的金九银十,开发商要自食去年房价暴涨的苦果,走上另一条没有鲜花的歧路。
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