距离美国大型投资银行贝尔斯登倒闭已过去了两年，这一事件触发了自大萧条以来最严重的经济衰退。人们已从这次经济危机中吸取到了很多教训，但在很多领域，失败的经验却一再被忽视，如严加管制信用评级机构、清除管理混乱、重建资本充足标准、强调潜在的宏观经济失衡等。这其中最异乎寻常的，见于由国际货币基金三位经济专家共同执笔的一篇论文。这篇文章声称更高的通胀率将会在危机期间留给货币当局更多削减利率的余地。
　　如果中央银行能这样做，他们将进一步降低利率。但是名义利率的下限阻止他们这样做。 这篇报告说，“很明显，到达为零的名义利率下限是昂贵的。更高的平均通胀和更高的名义利率，将使更多地降低利率成为可能，因此也很可能减少出口的下降和财政情况的恶化。”
　　如果这一建议来自其他组织，它可能已被抛弃了。但是它来自国际货币基金组织，即使它已不是一个有很大信任度的国际组织，也还是存在一个真实的危险，那就是许多面临债务负担的政府可能发现，将更高通胀率作为正当理由为其辩护是有诱惑力的。
　　这样的认知将摧毁自20世纪80年代起与通胀艰难斗争所取得的成果，而这些成就是未来持续成长的基石。如此的失误如果来自一个门外汉，那还可被原谅，但犯此错误的是我们视为导航者的专家，这就不能不让世界警醒。毕竟，一旦这种观点取得进展，拿什么来阻止其支持者采取更激进的做法呢？因为很可能他们到时会觉得4%的通胀率都低，要到10%，因为这样可能让利率下降到-10%。这是一条非理智的不归路。

(作者是《经济时报》社论版高级编辑米蒂利·布斯努马特 贺艳燕 编译)