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| 2010-02-26 作者:赵晶 来源:经济参考报 |
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虎年春节过去的第一和第二个交易日，A股市场很不给面子地连跌了两天。“开门红”或者“开门绿”，终于随着股市的逐步成熟，不再成为市场热议的焦点。
真正成为本周焦点的，还是中国平安的五年减持计划，不光在当天拉低了中国平安的股价，也一举拖累了大盘。
中国平安8.6亿限售股将于3月1日解禁，根据中国平安本周二发布的声明，中国平安解禁股东将在未来5年内逐步减持。尽管其规定每年减持股份不超过目前所持股份总数的30%，但未来5年毕竟面临着8.6亿股的减持压力，以23日收盘价44.72元计算，需要消耗384.59亿元的资金。
人们还依稀记得，在2008年初的时候，中国平安的千亿融资计划，也令股市恐慌下跌，拖累当时一直徘徊在低谷的A股市场。
事实上，在春节祥和的气氛尚未消弭之际，A股市场如此没有节日气氛地下跌，也不完全是中国平安惹的祸。来自各大上市银行的融资计划，同样让市场如履薄冰。
本周，招商银行公布10配3的配股方案，华夏银行拟发行44亿元次级债。此前中国银行公布了将以可转债的形式筹资400亿元的计划，交通银行也准备通过增发A&H股融资250亿元。
由于股指期货指日可待，银行金融股一度成为市场关注的热点。根据境外的经验，股指期货的推出往往会让权重股走势更强。然而，股指期货刚开始接受开户，权重股的主要代表银行股就开始融资。这不由得不让人从“权重股溢价”的思维，转向“权重股折价”。
在未来的一段时间里，权重股融资+大小非减持+IPO，会对市场的资金量产生非常大的影响。更令人担忧的是，适度宽松的货币政策很可能正在逐步走向更“适度”。关于加息的预期已经很明显，而准备金利率的上调也再次验证了央行货币政策的“适度”性。
当然，积极一点说，经济正在转好已成定局。那么，受益经济增长，A股市场的大部分上市公司的日子肯定会过得不错，相应地也会在利润上得到体现。不过这就又带来了一个担忧，经济的向好往往会带来基本利率的上升，这将增加企业成本，最终抵消利润。
和2009年初比，今年并不是一个值得畅想的年份。钱可能更少了，股票倒可能更多了，在现有的估值水平下，中小投资者的钱就更要谨慎处理了。
股指期货已经倒计时了，届时市场会怎样，尚不得而知。但前路显然光明与崎岖同行，看好手中的每一分钱，不做无谓的冲动投资，是我们对读者最负责的建议。 |
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