摩根资产管理隶属于摩根大通集团,是全球最大资产管理公司之一,拥有两个世纪的卓越投资管理经验,现于世界各地管理资产12,000亿美元。
去年底饱受雷曼事件冲击的亚洲债券市场,今年已一改颓势,不仅受惠于信贷市场回复正常令息差收窄,亦有赖部分亚洲货币汇价上扬。展望后市,亚洲债券可望继续为投资者提供不俗收益与升值潜力。
雷曼事件触发的金融海啸,不仅促使亚洲债券市场在去年底出现恐慌性抛售,更有众多对冲基金和银行为了减低杠杆,而被迫将所持债券割价求售。当信贷市场在今年上半年开始回复正常,亚洲可换股债券、信贷工具及印尼盾、韩元等亚洲货币已从低迷大幅反弹。今年初至9月中,摩根亚洲信贷总回报指数以美元计已上涨25%。经过此轮回升后,亚洲信贷市场料可继续表现出色,回报潜力将来自入息收益,以及息差收窄带来的增值机会。
亚洲政府的支持政策,已令区内信贷市场持续改善。去年危机时曾令韩国困扰不已的美元融资问题,现时亦已扭转过来。目前,韩国境内甚至出现美元供应过剩,中央银行须透过入市干预或增加外汇储备作出吸纳,或容许当地投资者投资海外。日本、马来西亚及泰国的美元流通均出现类似情况。
整体而言,亚洲货币的前景仍然向好。环球投资者已再度认识到,亚洲在经济增长、贸易盈余及外汇储备等各方面,都拥有强健的基本因素。
摩根资产管理认为,目前亚洲债券的估值并不昂贵,亚洲信贷本身的基本因素仍远胜西方市场,而像2008年般的全球金融危机亦不大可能在短期内重演。随着经济环境改善,亚洲债券料可继续受到区内投资者支持,曾经撤出市场的环球投资者亦势将重投亚洲的怀抱。
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