通胀这个词最近很时髦，变成街头巷尾、妇孺皆知的专业名词了。蔬菜涨价了，都是通胀闹的；房子涨价了，都是通胀干的；股市暴涨了，都是通胀影响的……
然而，通胀真的有那么大的威力吗？
对通胀，普通人最直观的感受就是，钱不值钱了，要是在通胀来临之际还持有大量现金，显然就是跟钱过不去。所有的理财专家都建议投资者，在通胀预期下，尽可能地买点黄金、房产或者股票等资产。最好再能管银行借点钱买资产，反正要通胀了，将来货币一贬值，这些钱就是纸。
通胀的预期也推动A股最近几个月连连勇攀高峰，股民甚至又一次唱起了“死了都不卖”的牛市小调，直至7月29日。
当日，在一片冲高期待中，A股市场迎来了8个月以来最强烈的暴跌———沪综指跌5%，深成指跌5.54%。面对一片惨绿景象，市场上却又出现“千金难买牛回头”的乐观说法。
暴跌并不可怕，可怕的是暴跌后爬起来看都不看继续往里冲的投资热情。
曾经有人问过巴菲特，通胀来了是不是应该更积极地买入股票。巴菲特的回答是，现金的贬值不构成必须买股票的理由，这个逻辑的实现需要一定的条件，那就是资产的价格不能处在泡沫的状态。
那么A股到底有没有泡沫？统计数据显示，截至上周末，A股市场上，市盈率在0至20倍的个股有56只，20至50倍的个股有527只，而市盈率在50倍以上的个股(包括负值)达到989只。这种分布状态与2007年历史最高点的估值分布十分接近。
换句话说，3400点的A股，不光有泡沫，而且已经险象环生。
巴菲特的这句话，可以应用到很多投资领域中。
拜通胀预期所赐，房价自今年年中以来一路拉升，甚至再度出现了开发商捂盘惜售现象。不少人选择买房抵御现金贬值风险。
中介却说了实话。中大恒基透露，今年上半年北京的二手房租售比首次突破了1∶400，达1∶402。国际上通行的标准认为，合理的房价租售比应在1：250以内。通俗地说，曾经风行的“以房养房”理财方式已经成为历史，每套房子每月收取的租金不足以支付按揭和物业等养房费用。
按照巴菲特的逻辑，拿现金购买已经高估值的股票，和购买已经价格泡沫的房产，都不是稳妥的投资手段。
那么，最稳妥的抵抗通胀的投资方式到底是什么？事实上对大部分工薪阶层来说，这是一个伪命题。在总资金不多的情况下，通胀带来的货币贬值，与投入股市或者贷款购买其他资产遭遇暴跌，损失程度恐怕后者更为惨烈。
如果实在是不踏实，在投入“抗通胀投资大战”之前，请留出保本的现金，选择低风险的投资产品保存实力。
毕竟，投资只是为了让生活更美好，而不是逼着我们倾家荡产、背水一战。 |
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