“下半年新增贷款绝对量会减少，但由于池子里面已经有很多水了，即使加得少一点，水还是会溢出来，流动性还是会走向资产市场。”高盛中国首席策略师邓体顺昨日在接受采访时指出，超额信贷短期内有助于市场信心的恢复，防止经济出现系统性风险，但是，不能将短期应急性的政策长期化，因为历史证明，过于宽松的流动性持续太久最终会造成资产泡沫。

　　资产价格超前但还“不过分”

　　央行最新公布的上半年货币信贷数据显示，截止6月末，上半年人民币各项贷款增加7.37万亿元，同比多增4.92万亿元。6月份当月人民币各项贷款增加1.53万亿元。与天量信贷一起来的，是楼市疯狂与股市强劲反弹。
　　“与6月末金融机构人民币各项贷款同比增长34.44%的数据相对应的是，名义GDP同比增长为7%左右，两者相差20多个百分点，超额的信贷增长自然会通过股市、楼市等方式反映到资产价格中去。”邓体顺说。
　　邓体顺认为，未来应该避免资产价格出现大规模的起起落落，目前的资产价格有一点超前，但还“不过分”，这个时候采取一些稳定的措施可有效控制政策后果，如果等到经济出现明显的通胀迹象，或者经济增长的目标已经实现后，仍然将应对危机的短期措施长期化，就将造成政策风险。

　　“国进民退”令人担忧

　　对当下宏观经济形势，邓体顺指出，反应内需和外需的一系列经济数据在第二季度都有所回暖。
　　此前高盛已上调2009年和2010年的中国GDP增长预期，将2009年的预测值上调至8.3%，2010年的预测值上调至10.9%。邓体顺预测，中国很有可能在今年底或明年初的某个时候取代日本，成为全球第二大经济体。他说，“中国是全球唯一一个保持相对较高增长的大型经济体，中国是亮点，投资者的信心和资金还会往中国来。”
　　邓体顺同时为当下中国经济的发展模式开出药方，指出在追求硬指标的同时，更应关注有利于经济长期发展的软指标，追求经济发展的质量。他对现在经济发展过程中出现的越来越多的“国进民退”的现象表示担忧。“经济稳定下来后，就应该追求结构性改革。行业垄断的打破、行业准入的放低，包括服务性行业准入的进一步放开、给予民营企业更多平等竞争的机会，是下一步经济增长的重要内容。”