新的金融形势下，无论是国家、企业，还是个人，都应把握经济走势，科学调整资产、负债和资本投向
5月14日，美国财长盖特纳在与社区银行家们开会时表示，金融体系正开始痊愈。我也认为，时下反映金融危机底部的三大信号已经明确表明，全球金融危机底部已经显现。
首先，金融危机的源头已得到平复。尽管经济活动仍在萎缩，但近两个月来下滑的速度已明显减缓并有所反弹；美国房地产市场在连续两年多的下跌后有筑底企稳迹象；金融机构“去杠杆化”进程正在进行，金融业调整过程中的“相当大一部分”已完成。特别是自今年2月份全美19家大型银行进行的压力测试已经完成，金融危机的深度得到测算，且在预期和可能救助的能力范围内。因此，此前有的学者预测的以欧美大银行破产倒闭为特征的第二波金融海啸已不具爆发的能量。
而今年4月初以来，美国短期银行同业拆借市场的风险溢价下降了2.75个百分点，美国最大的几家银行在信贷违约掉期市场的信用保障成本下降了大约1.5个百分点。同时，反映在金融指标上的以美元计算的道琼斯全球指数在4月飙升了12％，创下了该指数自1991年创建以来的最大月度涨幅。来自金融危机源头的数据显示出金融危机已接近尾声。
其次，国际金融危机的蔓延得到控制。我们看到，近期欧盟成员国救助基金规模增加至500亿欧元；匈牙利和拉脱维亚获得96亿欧元；罗马尼亚50亿欧元援助；IMF和欧洲复兴和开发银行一揽子拯救计划，也使罗马尼亚总计将获得200亿欧元援助等等，东欧形势近日在好转。东欧国际债务危机国家得到帮助，使日益严重的金融危机得到扼制与缓和。亚洲“10+3”，建立并扩大了区域外汇储备库规模达到1200亿美元有效地提高了防区域金融风险的能力和金融危机的抵御能力。
第三，投资者信心和金融指标已见好转。全球股市持续回暖；10年期美国国债收益率超3.15％，比此前的最低点上升1个百分点。同时，去年11月底至今年5月中旬，美国投资级公司债券和国债收益率的息差下降了2.1个百分点，而高收益率公司债券的息差下降了约整整8个百分点。这都意味着投资者的风险承受能力明显提高，并将资金从作为避风港的抽离了出来，投资开始追求高收益。而美国在财政部和美联储的借贷工具帮助下，新证券的发行开始复苏；由信用卡应收款担保证券组成的AAA级资产担保证券的息差较高点下降了大约3个百分点；过去两个月美国发行的消费贷款担保证券数量超过此前五个月发行量之和。美国30年期抵押贷款利率下降至4.8％的历史低点，抵押贷款再融资也迅速增长。
近期尤其值得关注的是中国、巴西、俄罗斯和印度这金砖四国股市大幅反弹，这些国家的很多金融和经济指标数据出现了积极迹象，对全球金融市场提振信心起到了重要作用。
从金融危机爆发到金融危机见底，从“现金为王”的退位到“资产优势”的起步，新的金融经济形势下，无论是国家、企业，还是个人，都应准确把握金融经济走势，顺应金融形势的新变化，进行新的观念转变，科学调整资产、负债和资本投向。 |
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