22日打包招标发行的广西、北京、上海、河南四省市地方债“09合并债05”再度于一级市场“顺利发行”，尽管受当日300亿元贴现国债发行资金分流影响，该期地方债依然获得1.39倍的有效认购。
　　来自银行间债券市场的交易情况表明，地方债大部分品种只有在上市首日的成交量较大，在平常交易日则鲜有成交。中央国债登记结算公司的统计数据显示，已上市的22只地方债中，有9只除上市首日外没有结算记录，11只在上市首日外仅有1天存在结算记录。而在交易所市场，地方债更是乏人问津，绝大多数已上市地方债至今仍然保持“零成交”。

　　点评：尽管从目前的情形看，地方债一级市场认购十分踊跃，二级市场“零成交”的状况短期内也不会影响发行。但从长远看，流动性差的影响显然是负面的：一方面，会影响到地方债定价；另一方面，持有地方债的机构投资者也将面临较大风险，流动性“隐忧”亟待解决。
　　地方债流动性较差的主要原因，是市场机构对于认购和持有地方政府债券依然存在分歧，有些机构将地方债当作风险类债券，在持有时仍然十分谨慎。