尽管部分政府及市场人士对经济形势预期乐观，但现实状况并非完全如此。作为美国经济主要支柱的消费目前仍未见起色，虽然美国消费者在4月份陆续收到政府退税，但与此同时，当月全美信用卡债的违约也创下新高，美国运通、花旗集团、美国银行、富国银行的相关呆账比例都达到两位数。
数据显示，美国运通集团4月份的信用卡坏账折算成年率已经从3月的8.8%窜升到10.1%，花旗从3月的9.66%上升到10.21%，富国银行从3月的9.68%增至10.03%，美国银行从3月的8.8%升到10.1%。从目前信用卡市场的趋势看，美国信用卡行业今年的坏账率平均将超过10%，2009年亏损将高达700亿到750亿美元。
相对于整个宏观经济的规模，全年信用卡行业损失750亿美元也未必是件大事。但是从美国信用卡背后所涉及的个人消费与信贷经济来看，这一数据对宏观经济的影响可能会被巨幅放大。首先，消费是推动美国经济增长的最主要引擎，如果消费不振，那么美国经济和中国出口都会大大受到抑制，世界经济的迅速复苏就会收到严重的阻碍。
其次，个人消费信贷是美国银行业的核心业务之一，而信用卡消费信贷是个人消费信贷的重要组成部分。如果这部分违约率上升，那么银行的个人消费信贷业务的复苏就难以得到保障，目前主要依赖政府支持的银行业复苏虚景就难以做实，一旦政府的经济援助中止，而企业信贷积弱不振，那么整个金融体系就可能重新陷入困境。对此，标准普尔公司表示，银行业危机“仅仅是进入一个新阶段”，并且在2013年以前可能不会结束。
事实上，如果个人消费信贷违约率不断创下新高，那么运通集团、花旗银行等金融机构为了自身的资产安全计，必然会通过减少各种刷卡奖励、提高贷款利率和各种费用，甚至紧缩信贷额度、提高发卡标准并关闭部分账户的方式来提高信用卡资产的质量，这会客观上紧缩市场的流动性。
再次，信用卡违约率上升的直接原因是个人可支配收入不足，4月份如果没有政府退税到账消费者收入会更低，这种情况可能会体现在下个月的违约率上。而收入下降背后的真正原因可以归结为屡创新高的失业率。如果美国政府拯救花旗、AIG等大型金融机构以及底特律汽车厂商的努力不能最终落实到提升就业率上，可以说布什与奥巴马两任政府的努力至少失败了一半。
虽然近期一些国际机构与财经要员（如美联储主席伯南克与欧洲央行行长特里谢）纷纷表达了对经济形势的乐观预期，然而除了少数国家外，大多数发达国家所公布的主要经济数据仍在创下新低。如德国联邦统计局周五公布的数据显示，德国第一季度GDP急剧下降，创1970年有纪录以来的最大降幅；法国全国统计和经济研究所15日公布的数据显示，今年第一季度法国经济比去年第四季度下滑1.2%。法国财政部长拉加德周五公布了政府对今年经济增长的最新预期，预计法国经济今年将萎缩大约3%。
考虑到德法两国在欧盟经济中的火车头地位，两国经济的剧降必然导致欧盟在年内复苏的希望落空，而欧盟统计局15日公布的初步统计数据也显示，欧元区经济今年第一季度比去年第四季度萎缩2.5%，这是自欧元区1999年成立以来的最大季度降幅。至此，欧元区经济已连续四个季度出现负增长。
可以说，截至目前只有小部分数据显示出经济形势比市场预期好，绝大部分代表性数据仍表明世界经济的衰退依然在继续，尽管衰退的加速度在放缓，但是经济距离真正的谷底恐怕仍有一定距离。 |
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