春节前,有关社保基金“兜底护盘”的说法在市场上甚是流行。据1月20日中登公司公布的2008年12月月报数据显示,截至去年年底,社保基金的开户数已经达到132个,较去年6月底增加了43.5%。其中2008年7月新开户24家、2008年11月新开户8家、12月新开户8家。为此有市场人士将社保基金的开户称之为“兜底”,并且,由于社保基金的开户正逢大小非解禁高峰,市场人士因此将社保基金的开户称之为“兜底护盘”,拿社保基金开户来与大小非解禁PK。
　　将社保基金开户与社保基金“兜底护盘”混为一谈,这种说法明显是错误的。对于投资者来说,开账户只是投资的必要条件,但开账户并不意味着投资者马上就要买股票,更不意味着社保基金马上就要进行 “兜底”操作,它与社保基金是否看好现在市场的投资机会并无关系。实际上,社保基金真要“兜底”的话,以其去年6月底的92个账户也就足够了,何必要多开40个账户来招人耳目呢？
　　而且就A股市场而论,目前显然不是“兜底”的时机。虽然与一年前的股市相比,在股指经过七成的下跌之后,市场风险已大幅降低,但目前A股市场16倍到18倍的市盈率表明,A股市场的估值并没有低估;而且仍然还是世界股市上估值最高的。更何况2009年A股市场面对的宏观经济形势仍然非常严峻。而2009年股市又将迎来大小非解禁的高峰期,全年大小非解禁数量高达6800亿股,甚至超过2008年末A股市场的流通股数量。因此,在这种情况下,社保基金进行“兜底”操作,显然过于冒进,与其稳健的投资风格是不相符的。若真进行“兜底”操作,是对全国人民的“养命钱”不负责任的一种表现。
　　其实,不只是社保基金不会在目前形势下“兜底”,就连投资基金与保险资金也都不会在目前形势下 “兜底”。春节前,60家基金管理公司旗下419只基金的去年四季报全部披露完毕。结果显示,基金的平均股票仓位却下降了0.5个百分点,再创上一轮熊市以来的低位。而保险资金2008年末投资股票（股权）和证券投资基金的比例仅为13.3%,比年初下降13.8个百分点。这些数据充分表明,市场上的主要机构投资者对2009年的行情是持慎重态度的,目前并不会进行盲目的“兜底”操作。
　　至于社保基金的“护盘”之说,那就更不是社保基金的责任了。虽然在此之前,媒体上曾广为流传经济学家李稻葵教授提出的“以社保基金买入大小非”的政策建议已提交相关部门,但李稻葵教授本人随后对此进行了澄清。李稻葵提出的发挥社保基金的作用来解决大小非问题的建议,与社保基金“护盘”并无任何关系。更何况社保基金不过区区5000亿元的规模而已,让社保基金接手大小非,岂不是拿鸡蛋碰石头么？这种拿全国人民的“养命钱”来开玩笑的做法,全国人民绝对不会答应。因此,将“社保开户”视为“兜底护盘”的说法,完全是对投资者的误导。