昨天，中国人民银行宣布，决定从2007年12月25日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。此次调整后，普通存款类金融机构将执行14。5%的存款准备金率标准，该标准创20余年历史新高（《新京报》12月9日）。

　　应该说，央行在12月5日中央经济工作会议闭幕、并决定实行从紧货币政策之后，在不到一周时间内，随之再次上调1个百分点存款准备金率，且创出20余年来的历史新高。就此仅以时间的如此紧凑和上调的力度看，可以说，其中就含有多重的货币政策信号。
　　首先从宏观效应层面讲，近二年，特别是进入今年下半年以来，央行出于国内流动性过剩，以及信贷与投资的情势，几乎在每月都有相应的紧缩货币政策出台。可尽管如此，根据国家统计局与海关所公开数据，国内居民消费价格指数仍呈过猛上升势头，而出口增长速度虽有所减缓，然远还未达到经济良性增长与宏观调控的要求。所以就此而言，央行这次在中央经济工作会议之后，在如此之短的时间里对从紧货币政策作出呼应，并以超出早前一倍的力度再次上调存款准备金率1个百分点。从中应该也不难看出，国家宏观管理部门对已有的货币政策调控的有效性还是不满意的，而且就此也能作出这样的预期，如果在以后一段宏观管理部门可承受时期内，相关的货币调控手段及其它调整政策不能及时显现相应的市场效应，不能排除国家宏观管理部门及央行还会推出更为有力的调控手段。
　　再从经济角度看，本月5日结束的中央经济工作会议，其防止经济偏快转向过热，及防止物价结构性上涨转向明显通货膨胀政策决定（“双防”），显然也与国内市场所存在的“三过”（流动性过剩、信贷投放过猛与投资过大）现象能够相互印证。所以在此前提下，出于对目前物价态势的忧虑与民众生活之间的兼顾考虑，中央经济工作会议所出的稳健财政政策与从紧货币政策配套的决策。市场应该也能从中体会到如此的宏观调控意图：就是在追求物价上涨态势能够得有效到抑制的同时，明年国家还可能在公共财政投入，特别是在涉及民生的社会保障方面可能还会有较多的举措出台。
　　所以显而易见，无论是对社会公众，还是对市场来说，央行在紧接中央经济工作会议之后，以超出早前一倍的力度再次上调存款准备金率，不但可以说是明年经济调控的先期政策信号与铺垫，而且根据以后市场所出现的反应，还可能会有相应一系列政策的推出。对此，准确理解与把握其中的政策取向，不论于社会和市场其中应当有着多重的信号。