“油荒”问题比“市值第一”更重要
    2007-11-01    作者:皮海洲    来源:每日经济新闻

  中石油A股的发行工作还未落下帷幕,一些人就迫不及待地把“全球市值第一”的桂冠戴到了中石油的头上,仿佛中国人一下子可以扬眉吐气了。
  在目前中国股市极度亢奋的情况下,中石油摘下“全球市值第一”的桂冠,实在没有任何悬念可言。而实际上,在此之前中国股市就已经造就了全球最大市值的银行、保险公司、铝业公司、房地产公司等各种“荣誉”。在这样一个人有多大胆、股价有多高的狂热股市里,创造市值奇迹实在是小菜一碟。
  还是说这中石油吧。以10月26日的收盘价计算,全球市值最大石油公司还是埃克森美孚公司,总市值达到5114.21亿美元。而一旦中石油40亿A股发行后,中石油的总股本将达到1830.20亿股,其中A股股本为1619.21亿股,H股股本为210.99亿股。即便是按当前市场预测中比较保守的30元定位,再按美元与人民币之间的汇率7.48计算,那么,中石油仅A股股本的市值就将达到6494亿美元,这还未包括中石油H股500亿美元的市值。所以,借助A股市场的烘托,中石油拿下“全球市值第一”的桂冠确实只是手到擒来的事情。
  但“全球市值第一”的桂冠戴在中石油的头上,总给人一种名不正言不顺、理不直气不壮的感觉。
  与埃克森美孚公司的市值相比,中石油的市值无疑是掺了水的。因为上周末埃克森美孚公司总市值5114.21亿美元的时候,其股价所对应的市盈率只有13倍。而中石油30元价格对应的市盈率是40倍。同是石油公司,一个市盈率13倍,一个市盈率40倍,这有可比性吗?
  当然,这还只是表面上的。从油气储量、经营能力等内在指标来看,中石油“全球市值第一”的桂冠同样受之有愧。有资料显示,到2006年中石油的油气储量低于埃克森美孚,中石油是205.29亿桶,埃克森美孚是228.28亿桶。而中石油的经营能力更是远远落后于埃克森美孚。在2007年的世界500强企业中,埃克森美孚2006年的营业收入为3472.54亿美元,中石油2006年的营业收入为1105.202亿美元,不足埃克森美孚的1/3。
  更具讽刺意味的是,就在某些人为这将要到手的“全球市值第一”的桂冠而沾沾自喜的时候,一场“油荒”正席卷中国大地。各地的加油站里,柴油短缺,汽油紧张,一些加油站前等候加油的汽车排成了长龙。而居民区的液化气供应点里也是价格猛涨,弄得居民怨声载道。因此,面对这场“油荒”的蔓延,国人不禁要问,作为垄断经营的中石油,作为刚刚从A股市场里融资668亿元并创下最大规模融资纪录的中石油,是不是应该有更多作为呢?
  也许我们是应该淡看这“全球市值第一”的称谓的。毕竟对于当前的中国来说,解决“油荒”问题是更迫切的问题。只要“油荒”问题能够解决,只要国内居民能够用上平价液化气,那么,不论中石油的市值全球排名第几,它都是中国人心目中的伟大公司。否则就算中石油市值排名全球第一,在国人的心目中其价值又有几何?

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