本次金融工作会议最大的亮点就是改革，而最大的悬念则是调控。
    金融改革的内容看得见、摸得着，而对于未来金融调控的提高预见性，科学性，有效性”，则可以意会，难以言传，需要一定的想像力。
    和资本市场的发展重外延轻内涵不同的是，我国的金融业内部改革层出不穷，而搞市场调控却只有翻来覆去的“三板斧”。因此，上一次笔者把前者称为“外战内行，内战外行”，对于以往的金融调控而言，就只能说是反其道而行之的“内战内行，外战外行”了。
    对于经济社会的协调发展，金融的服务和调控功能责无旁贷。由于加大公开市场操作和提高存款准备金率等货币政策工具一再劳而无功，很多经济学家预期加息之剑的祭起将无可避免。但是，加息毕竟是把双刃剑。2004年以来的每次升息，接下来的都是外汇占款大幅增长。就像房价的越调越涨一样，流动性泛滥和加息的周而复始成为一个恶性循环。加息对于抑制局部性的经济过热或许不难奏一时之效，而对于视流动性过剩为大敌的央行来说则不啻引火烧身。
    程咬金的“三板斧”之所以不灵了，固然有很多值得重视的内部问题，但显然还有在某种意义上可以说更为重要的外部原因。那就是在闭关锁国的轨道上惯性运行的金融调控，同对外开放不仅仅存在思维方式的不适应。
    最近有个报道所揭露的事情如果不是臆测的话足以让人触目惊心。严重的不仅是以数百亿计的美元正在变成股市膨胀的市值，而是这些境外资金如何以外贸外汇或别的什么名义变身为我们的流动性资金，从而名正言顺地制造出各种各样的投资过热，特别是股市的过热。当我们的金融调控和经济调控不得不为被动应对过热的经济而焦头烂额的时候，无形之中却自觉不自觉地为那些竞争领域里或明或暗的外国战略投资者消灭了对手。在笔者看来。这或许也是我们的调控政策为什么老是劳而无功反而常常伤及无辜的一大重要原因。
    说到底，程咬金的“三板斧”无非是以内战中的假想敌为对手练出来的，一碰到外战对手就捉襟见肘。这充分说明，在金融开放进入新阶段的时代，“内战内行，外战外行”根本不足为训。
    在这次新一轮金融改革启动之前，有关银行设立的新规取消了引进外国战略投资者的硬性规定，意味着管理层已经开始意识到银行改革过多地依赖境外资本所可能带来的问题。但是，仅止于此显然是不够的。国际资本对中国的战略投资如果本质上并没有超出商业投资的范畴的话，那么，它在投尔所好的同时，索要的并不止是“超国民待遇”，也是可以理解的。怕只怕“项庄舞剑，意在沛公”，另外还有其他什么说不出口的非分之想，那就不仅是银行如鲠在喉的隐痛，而且对于各个投资领域特别是资本市场也将都是防不胜防的重大威胁。
    当然，把“外战”概念引入“内战”意义上的金融调控，充其量不过是说在处理内部经济事务问题的同时也需要有一点国际视野而已，无非是为了避免“为他人作嫁衣裳”。兵家云：“知己知彼，百战不殆”。只知有己，不知有人，安得不犯“内战内行，外战外行”的错误？这应该是未来金融调控的“预见性、科学性、有效性”所首先要解决的一大问题。