对于年末的“吃饭行情”,尽管有些显得“饥不择食”,但不少投资者充满期待。那么,若年内再度宣布降息,能否造就年末行情呢？

　　从已公布的11月份经济数据来看,ＣＰＩ增长大幅回落,年内再度降息的可能性增大。正如有市场人士所指出的,“ＣＰＩ下降这么快,反映了经济的快速衰退,货币政策的进一步放松就更具有急迫性。”就市场预期而言,预估年内将有一次幅度为0．27个百分点的降息。假如这一预测成为现实,将有利于改善上市公司基本面,特别是减轻大型企业、资金密集型企业的财务成本。如果是存贷款同时降息,可进一步收缩储蓄存款的收益率,吸引储蓄资金分流进入股市。因而,这样的降息被视作促进经济增长的良药,被认为是股市的利好。
　　然而,指望年内再度降息来造就年末行情,实在是勉为其难了。特别是股市上周五再度失守2000点,反弹行情面临“夭折”,空头势力眼看将重掌大盘,降息的利好力度更显“势单力薄”。有投资者认为,此次由4万亿投资计划公布而展开的反弹,指数出现了25％的涨幅,不少个股涨幅超过100％,推动行情的主线是一系列政策利好。但指数反弹止步于2000点附近,导致了市场对政策利好的“审美疲劳”。1．08个百分点的降息未能拯救大盘,何况0．27个百分点的降息刺激？
　　9月中旬以来,已有3次存款降息和4次贷款降息,累计幅度不算小。贷款降息减轻了企业的财务成本,可面对市场需求萎缩的严峻局面,大部分企业的处境日渐艰难。存款利率的下降,也未改变储蓄存款增多的现象及储蓄定期化特征。央行上海总部上周公布的数据显示,11月份,上海新增储蓄存款280．3亿元,较上月多增51．5亿元,同比多增153．5亿元,其中定期储蓄存款增加252．1亿元,同比多增248．6亿元。据分析,当月定期存款增加较多,主要与市场存在利率下行预期,导致企业和个人存款定期化意愿增强有关。可见,降息没有把资金“赶进”股市,反倒因为再降息预期的存在,使更多资金选择了定期储蓄存款。
　　一降再降的存款利率未能吸引资金进入股市,是因为高风险把投资者“挡在门外”。本轮反弹中,虽有不少个股创造了赚钱效应,但主要是短线游资所为。大部分投资者非常清楚,水泥板块等题材股的炒作难以长久。太行水泥(600553,股吧)上周五一度跌停并开始“跳水”,充分暴露出游资的不稳定性。基金重仓股至今不见大的动作,制约了反弹的高度,也让多数投资者与反弹的赚钱效应无缘,对股市回暖缺乏认可。
　　这导致了股市虽反弹25％左右,但亏钱与套牢的整体印象却未改变。风险远大于收益,加上金融危机尚未见底,大部分人情愿选择储蓄存款。最新公布的数据显示,钢铁、有色金属、石化等行业全面亏损,11月份工业增加值增速进一步下滑。在这么多重要行业全面亏损,以及银行业业绩大幅回落的背景下,基金敢于放手大胆做多吗？
　　市场对2009年开局的低预期,制约了2008年末“吃饭行情”的上演。可在当前的市场上,不免让人担心“吃不了兜着走”。
　　最新发布的《国务院办公厅关于当前金融促进经济发展的若干意见》,要求“采取有效措施,稳定股票市场运行”。显然,要稳定当前市场,要想出现“吃饭行情”,不能单纯指望降息刺激,还需借助更有力度的“有效措施”。