中国应有限参与美国救市
    2008-10-14    作者:郭田勇    来源:新京报

  美国金融系统的危机急剧恶化,并迅速席卷世界经济的各个角落。各国对坐拥将近2万亿外汇储备的中国期待甚多,呼吁中国出手的声音此起彼伏。对此,笔者认为,中国应该参与美国救市,但是要有限度。
  在当前全球经济紧密联系的大背景下,美国这样一个庞大的经济体出现危机,必然会迅速向其他经济体传染,如果国际社会不及时地采取措施以应对危机,危机给整个世界所带来的损失将难以估量。对于中国来说,美国市场的重要性不言而喻,美国金融危机必然造成美国消费需求的衰退,这显然是造成目前中国大量出口型企业大面积出现的亏损和倒闭的原因之一。因此,从这个意义上可以说,中国参与美国救市也是救自己。
  另一方面,由于中国持有大量的美国政府债券和机构债(如两房债券),保守估计总额也超过1万亿美元,如果国际社会(尤其是中国和日本)不进行资金支持,美国联邦储备系统可能增发货币来应对,这样很可能造成通胀的加剧,从而造成美元以及美元资产贬值,反过来不利于中国。
  但是,中国是否有足够能力参与美国救市呢?目前中国国内的经济形势已经比较严峻,理应先帮助国内企业渡过难关。其次,中国的外汇储备虽然存量巨大(2万亿美元左右),但是由于其中1.2万亿美元左右已经投入美国市场,再除去6000亿美元左右的储备以应对可能出现的国际收支的暂时性失衡,剩余可使用的资金也就2000亿美元左右。从这一角度来看,中国的自身实力有限,不可能对美国实施大规模的资金援助。因此,该参与救市,但只能有限出手。
  要从根本上解决目前所面临的困难和挑战,首先美国政府必须恢复强势美元政策,让流出的私人资本重新回流美国才有助于缓解美国信贷市场危机。
  同时,应停止在美国的压力下升值人民币,从而使得中国经济增长方式暂时得到延续。
  从中国的角度来看,参与美国救市并不一定仅仅购买美国国债。中国的大型企业不妨也参考日本一些金融机构的做法,购买部分美国金融企业的股权或者资产,当然,这需要清晰的投资策略,而不能仅仅抱着抄底的念头。另外,也可考虑用我国的海外债券回购美国对中国企业的股权投资,这样中国就可以通过出售债券换回美国在华企业的产权。这样做既是拯救美国,也有利于中国自身发展。

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