市场期盼政策救市
    2008-09-08    天相投顾 仇彦英    来源:国际金融报

    从世界上其他国家遭遇资本市场风暴时政府政策来看,政府的主动干预和对资本市场的大力救援始终是政府行为的一大特征。在我国股市遭遇有史以来最大危机的背景下,笔者列举各国为稳定股市所做的努力,也许对已经麻木了的市场有一定的借鉴意义。

   最近的一次就是全球股市的始作俑者“次贷危机”。“次贷危机”从 2007年8月席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。在此期间,美国道琼斯工业平均指数从2007年7月19日的14000.41点下跌到2008年9月2日的11516.92点,跌幅达到17.74%。美国、欧洲、日本和其他国家的央行和政府及时地作出反应,出台大量的救市政策,使得美国经济到目前为止避免了急速滑入衰退的局面。在此期间内,美国政府还进行了一系列关于收购贝尔斯登以及房屋市场救市计划、政府退税的措施。
    远些的是美国2000年的科技股泡沫。2000年的科技股泡沫在2000年3月膨胀到最大,之后泡沫开始破灭,股票指数特别是纳斯达克综合指数开始迅速大幅下滑。美联储针对低迷不振的股票市场和经济实行了强有力的降息政策,以求拉动国内需求、刺激投资。这些政策措施在拉动美国经济增长上都取得了良好的效果。
    在1997年至1998年之间东南亚金融危机期间,香港金管局于2007年8月13日恒指跌至6660点低位后,主动以政府财政储备买回了投机资本抛出的500亿港元,此后港府动用外汇储备干预股市与期市,同时香港金管局发出加强资本管制的指令,并颁布了外汇、证券交易和结算的新规定,使炒家的投机受到限制,投机资本的资金和换汇成本上升,投机资本不得不败退离场。
    具体到我们的股市上,就需要判断股市现在是不是出现了问题。笔者认为,仅仅依据上证综指跌破了2001年的2245点,就可以理解为这些年我国经济增长取得的成就已经在股市上损失殆尽。就说明股市出现了问题,一些非正常的因素剥夺了本应属于投资者的财富。
    在这种情况下,我们能够期待的是,当政府开始重视资本市场问题的时候,也许是投资者才应该重新理性寻找投资机会的时候。现在,等待仍然是最好的选择。

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