为何股市对CPI不再敏感
    2008-08-15    作者:谭浩俊    来源:中国证券报

  如果运动员在比赛时,能够像股市对CPI一样,任凭风浪起,稳坐钓鱼台,就一定能够发挥出最佳水平,取得最好成绩。当7月份的CPI数据公布以后,股市竟然一反常态,没有一点反应,与往年的“极度敏感”相比,判若两个世界。

  难道中国股市已经成熟到宠辱不惊的最高境界?7月份,CPI同比上涨6.3%,连续三个月出现下降的良好态势。按照以往的经验,这样的消息,对股市来说,应该是一个利好,会对股市产生一定的积极影响。然而,从股市的实际反应来看,股市犹如一个得道高僧,成熟到可以不受任何外界因素影响的地步,毫无反应。这一切,到底是股市成熟的表现,还是股民麻木的表现呢?
  难道股民的心都被奥运会“牵”走了吗?有人说,由于“奥运行情”没有出现,股民反而“冷静”了下来,干脆放下手中的股票,一门心思地去看奥运会了。不错,奥运会在中国举办,确实深深地牵动了中国人民的心,许多不喜欢体育的人,也都加入到关心奥运会的行列。但是,这并不意味着股民们会放下手中的股票收看奥运会。面对CPI连续下降这样的利好,股民们应当有所反应,股市也应当有所表现。可是,这一切并没有发生,其原因到底又是什么呢?
  难道热钱真的撤离了吗?有专家分析,在奥运会开幕后的头两天中,股市不仅没有出现预想中的上涨,反而深幅下跌,可能与热钱想搅乱中国股市、大量撤离有关。也正因为这样,股市才会在CPI这样的利好消息面前一反常态,不升反降。我们要问的是,这些热钱是何时进入的呢?如果是在高位进入的,国际投机者甘心这样“赔本”吗?如果是炒底进入的,又在什么时候炒的底呢?因为,如果真的如专家所分析的那样,出现大量热钱撤走的问题,此前股市应当有过明显的上升反应。而事实上,从去年下半年以来,股市就没有出现过让人一笑的时候,何来热钱炒底之说呢?没有热钱炒底,又何来热钱撤离之说呢?这一点似乎也不成立。
  面对CPI连续下降这样的利好消息,股市表现出的超凡脱俗的“冷静”,真的让人有一种不寒而栗的感觉。我们真的无法想象,这种“冷静”到底是源于股市的成熟,还是股民信心的丧失。如果是股市的成熟,倒不失为一件好事。而事实上,这是完全不可能的。唯一的可能,就是股民信心的丧失,是股民对股市的麻木,这种麻木的严重后果,就是股民对正面消息、利好消息的反应越来越迟钝、越来越麻木,对负面消息、利差消息却越来越敏感。
  所以,如何采取积极果断的措施,提升股民的信心,把股民重新“召回”到股市上来,让股市保持稳定,是决策层必须认真研究和考虑的问题。

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