A股救市永不言晚
    2008-08-14    皮海洲    来源:每日经济新闻

   维稳不稳。持续了一个多月的维稳行情,至8月8日终于演变成了股市的暴跌行情,而8月11日,上证指数更是暴跌135.65点,跌幅达5.21%,两市跌停个股接近700余只。面对维稳的无所作为,市场上 “救市”的呼声再起。

  救市是股市暴跌的必然结果。不论是世界上成熟的股市,还是不成熟的股市,没有哪一个国家在股市暴跌的情况下是不救市的。股市不成熟的越南是如此,股市成熟的美国同样也是如此。而且越是成熟的国家,在股市暴跌时出手越早。如越南救市时,其股指跌幅超过了50%;而美国救市时,其股指跌幅仅仅只有20%左右。这表明,越成熟的股市越关注投资者的利益,越不能容忍投资者的利益受到股市暴跌的伤害。
  不过,A股市场并不是一个成熟的股市,所以,投资者利益受到伤害是很常见的事情。像美国股市那样股指只下跌了20%就救市,这在A股市场是不可想象的——这还只是正常回调呢。以今年以来的股市下跌为例,管理层第一次出手救市是在4月21日,当时股指已跌到了3000点附近,股指跌幅已达到了50%。而进入7月初,股指跌破2600跌,股指跌幅达到了58%;但管理层只是维稳,并无救市措施出台,以至股指在经历了一个月的维稳之后,再度向下大幅下挫,2400点关口也被轻松击穿,股指的跌幅超过60%,救市呼声因此再次响起。
  在救市的呼声中,夹杂着一种声音,具有一定的代表性,那就是认为救市错过了最佳时机,或者说,现在救市已经晚了。其言外之意就是,股市反正已经跌到这份上了,投资者已经麻木了,救不救市也无所谓了。
  应该承认,今年以来股市的持续下跌,确实让投资者对股市的下跌变得麻木了。特别是维稳的维而不稳,更加剧了投资者对股市的失望情绪。但这并不意味着就可以不救市了,也不意味着投资者就不需要救市了。实际上,越是股指下跌,越需要拯救股市,但正所谓亡羊补牢犹未为晚,A股救市同样永不言晚。
  首先,救市有利于减少投资者的损失,增强投资者的信心。虽然目前的股市已经下跌了60%,但如果任凭空头横行霸道,任凭股市跌下去,很难说目前股指所处的位置就是股市的底部所在,不排除股指还会向2000点、1800点滑去,这势必进一步增加投资者的损失。因此,如果在目前情况下管理层能够出手救市,将有利于阻止这种下滑势头,也有利于减少投资者的损失。特别是如果任凭这种下跌的势头继续下去,投资者的信心只会更加丧失,管理层的救市之举,则有利于增加投资者的信心。
  其次,救市也有利于解决股市中所存在的问题。股市之所以陷入困境,最主要还是股市自身出现了问题。如股市重融资轻回报、大小非减持问题等。而中国式救市实际上就是对股市存在问题的一种纠错。如“4·24”救市,就解决了印花税高企的问题。所以,如果管理层能再一次救市的话,也会有利于解决股市里的某一个问题或某几个问题。这种对股市现实问题的解决,显然不能言晚。
  此外,救市也是管理层对股市肩负责任的一种体现。毕竟股市的暴跌影响到了几亿中国人的切身利益,是一个巨大的民生问题。因此,救股民于水火之中当然更不能言晚。
  最后,正是由于股市前期已经经过了大幅的下跌,这就意味着救市成功的可能性更大,在这种情况下,管理层更应该伸出救市之手,以扭转股市的颓势。

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