在“维稳”口号越喊越响的情况下，A股市场为何跌跌不休？从市场本身来看，题材老化，市场热点青黄不接，是导致股市弱势下跌的根本原因。
股市炒的是未来或者说是题材，如果没有新鲜题材刺激，股市就会成一潭死水。目前的股市接近于这个状态。由于股权分置改革与人民币升值引发的沪深两市价值发现与重估题材炒作缔造了世界历史上最伟大的牛市，沪综指在不到15个月的时间里从1000点暴涨到6000点之上，涨幅超过几十倍的个股比比皆是。进入到2008年，个股普涨终结，市场参与者一致认为进入到了题材炒作阶段。
2008年国际国内题材众多，国家大事有大地震、国际市场有美国次贷危机的滞后影响，而资本市场本身大事多多，上半年热炒的创业板、股指期货，都是历史性的题材。应该说，2008年的中国股市是不缺乏题材的，除了这些特大题材，别的大题材也不少，上海本地股受惠的迪士尼项目，农副产品价格持续暴涨及中央的惠农政策，原油价格暴涨引发的相关行业优惠政策的出台与落实，都曾经制造了各个阶段的一个个热点板块与龙头个股。如上半年的创业板块与股指期货一直延续至今，而奥运概念更让投资者不愿放弃。个股也出现了中国中期、隆平高科、北京旅游、及资本市场创新而受益的券商板块的国金证券。
但是，因为股指期货“只见楼梯响，不见人下来”，创业板推出几次时间表也不能兑现，而奥运股市热点纯属题材炒作，“利好兑现是利空”。同时农业板块反复炒作也有炒冷饭的感觉，中国中期、隆平高科等龙头个股更是风险大于机会，投资者敬而远之。因此，在周边股市大幅反弹之际，A股市场如此之弱就能找到原因了。
笔者认为，“维稳”不出台救市措施就是空谈。救市措施就是要给市场一个题材，在原来的题材已经缺乏激情的时候，市场迫切要求新的题材应时应势而出。值得注意的是，证监会会议全力以赴“维稳”，重点打击造谣传谣及操纵市场行为，这个确实很有必要，但要注意的是，不要把正常的题材炒作也当成造谣传谣与操纵市场打掉了，更不能造谣传谣及操纵市场的没打着，反而把市场的活跃度打下去就得不偿失了。
有实质性意义的题材过早地反复炒作及今后一段时间内题材的缺失，或者无实质性意义的奥运题材的兑现将导致A股市场一段长时间的低迷，美国的政策救不了中国的股市，只有借鉴其做法，采取切实可行的救市措施，引爆出新的大题材培育市场的新热点，股市才能走出低迷。 |
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