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| 2007-07-30 作者：刘道伟 来源:上海证券报 |
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 中国证券市场的牛市格局还能持续多久？国际知名的投资大师罗杰斯给出了一个惊人的答案，80年！大师毕竟是大师，尽管此前有关资本市场“黄金十年”的说法也曾一度引来巨大质疑，但是今时，面对大师80年的预测，大家反倒平静了许多，鲜见直接的反驳声音和观点。
大师之所以能够超脱于普通投资者，关键是其视野与角度迥异于常人。但是罗杰斯的预测告诉我们，大师的超人之处不仅仅是这些，更为重要的是，他们能够选择在合适的时刻、合适的地点给出一个看似耸人听闻、同时又立于不败之地的预测，所谓“80年牛市之说”就属于后者。
这样的预言绝非随意出口，必然是大师仔细思考过的答案。而选择80年作为结论，更是保证了自己无责与无忧。首先，世界上多数国家的资本市场，从一个长期（数十年，甚至上百年）看，都将维持牛市走势。其原因在于，长期来看，证券市场的走势必然与一国经济的发展轨道相吻合。尽管一个国家宏观经济的发展过程是曲折波动的，但是总趋势必然是向上的。因此，资本市场也将保持向上运行的格局，其间虽然会有下跌的插曲，但是总会伴随着指数最终创出新高而被“牛市”总行情所掩盖。其次，长达80年的牛市预测，让预测本身失去了被检验的可能性。试想，80年前，也就是在1920年代，全球资本市场刚刚诞生，其时的经济结构、技术进步、金融产品与当下的市场状况根本不具有可比性。因此，如果当年曾经有人预测今日的市场走势，即便其预测再不着边际，今人也不会去计较，而是因其历史局限性而持宽厚态度置之。同样道理，80年后的世界经济也将发生翻天覆地的变化，彼时的投资者谁还会挂念罗杰斯当年的一句戏言？ |
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