“如果美国无法保证每年吸收国外投资的数额相当于当年国内生产总值(GDP)的5%，情况将很难想像。”前任美联储主席格林斯潘在2004年的一次演讲中这样表示。
2006年第三季度，美国吸收的外国投资超过8600亿美元，相当于美国当年GDP的6.5%，经济学家预计2007年美国对外国投资的需求还将保持在GDP的6%左右。美国对海外资本的严重依赖让部分学者担心：跑步前进了4年多的美国经济还能坚持多久？
事实证明，美国学者的担心并非杞人忧天。美国财政部公布的一份报告指出，2006年12月购买美国长期证券的外国资本净流入减至156亿美元，为近5年来最低水平，而在2006年美国每月至少需要700亿美元的海外资金来填补其经常项目赤字。这不仅反映了外国投资者对美元产品的信心正在减弱，也显示出美国需要大量外资解决棘手的赤字问题。
美国《商业周刊》撰文分析指出，国内储蓄不足是美国严重依赖外国资本的主要原因。去年第三季度，美国家庭、企业和政府部门储蓄总额为2249亿美元。家庭和政府部门消费总额均大于收入总额，呈负储蓄态势，企业未分配利润贡献了第三季度所有储蓄额并填补了家庭和政府部门的负储蓄值。实际上，2006年美国国内储蓄仅贡献了全年净投资额的1/4，其余大部分均为外国投资。投资是未来经济增长的源泉，经济增长需要储蓄的支持，而储蓄率过低的问题如何解决对于美国来说显得十分关键。然而，由于个人储蓄仍呈下降趋势，而且国家财政预算也面临长期压力，有专家表示，负储蓄还将持续很长时间。
令人担心的是，外国投资者已开始选择分散投资，不再一味专注美元产品。新兴市场国家的投资者意识到，与其他国家的投资机会相比，投资美国虽然风险小，但收益也相对较低。此外，外国投资者发现美国的“双赤字”问题仍在恶化，一方面是美国国内低储蓄之风依旧盛行，美国居民还沉溺于反复透支消费的恶性循环当中，导致经常项目赤字屡创新高；另一方面是在军费开支的重压下美国财政预算赤字仍在膨胀。因此，从石油输出国组织到亚洲主要国家，美国的债主们都在调整自己的海外投资组合，美元产品面临着前所未有的压力。
一大堆经济数据为美国继续寻求外国资本提供了充分的理由。由于很多发展中经济体金融设施不够完善，没有成熟的金融机构和市场体系来合理分配巨额外汇储备，它们将成为下一阶段美国进行外部融资的首选目标。可以肯定的是，不论代价是美元走软，还是利率上扬，美国最终还是会提高其外国借贷限额以获得更多海外资本。
|
|