随着我国市场经济的迅速发展，投资逐渐会成为人们日常生活中的重要事情，投资行业会随着市场体系的不断健全而发展壮大。投资的一个重要原理就是风险和收益的对称性，收益越高，投资风险就越大。在现实经济生活中，人们的专业化理性追求就是在投资中尽量降低风险、提高回报率，为此衍生出许多投资方式，对冲套利就是其中一种。

　　 对冲基金，也称避险基金或套利基金，意为“风险对冲过的基金”。它是私募基金的一种典型形式，起源于20世纪50年代的美国，如今在西方发达国家已经发展到一定的规模。对冲基金的形式多样，运作复杂，它是一种在传统金融工具的基础上形成的新型金融衍生工具。对冲基金的目标是为了对冲市场风险，在市场价格变动中获得较大的投资收益；对冲基金利用期货、期权等金融衍生产品，以及通过对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧来达到规避风险的目的，也因这样的操作手法而得名。

　　 在投资市场上，投资者的风险偏好决定投资方式的选择。就期货市场而言，根据投资者的风险偏好程度可以划分为三种基本投资方式。第一种是稳健型投资。稳健型投资指投资者从事风险较低、收益较稳定的期货投资方式，一般指跨市套利、跨期套利、跨商品套利等套利交易活动。第二种是风险型投资。风险型投资即进行单边买卖的交易，利用期货市场保证金交易带来的杠杆效应和价格的波动，通过获取买进卖出价差来获取投资收益。一般而言，风险型投资较稳健型投资的套利交易风险更大，收益更高。在期货市场上，广大的中小投资者都在进行风险投资。第三种是战略型投资。战略型投资，是指投资者尤其是大型金融机构，在对某一商品进行周期大势研究后入市投资，一般是一个方向投资几年，不断迁仓换月，即所谓的做经济周期大势投资，这种投资方式不拘泥于一时或短期的投资得失，而是为了获取长期的利润。

　　 随着我国期货上市品种的增多和市场流动性的增强，期货市场的深度和厚度都在发生着历史性变化，这必然导致投资生态的多样化，各种各样的投资方式依据人们的风险偏好而产生发展。对冲套利也势必会为许多投资者所钟爱。

　　 由于国情不同，对冲套利交易方式也会有自己的特点，将对冲套利一般原理运用到我国期货投资实践中，探索出一些带有规律性的经验，并在实践中不断完善，丰富我国期货投资的方式、方法，是期货投资者的历史使命。

　　 刘文永先生早在20世纪90年代初就投入到期货投资的事业中，他是一个理性而勇敢的探索者，由于他做过出市代表，所以他的期货投资生涯是从日内短线交易开始的，取得了不菲的业绩。刘文永先生加盟金鹏期货公司已经有10多年了，他在我们公司受到员工的尊敬，他对公司的奉献精神一以贯之，他不仅能够努力工作，使事业不断攀升，而且还能够培养后来者，奉献自己的投资心得。

　　 他在期货投资事业中不断进取，不断探索、学习国外先进的投资原理和理念，探索出对冲套利的成功交易方式。作为一名投资成功人士，他并没有保守成功的秘诀，而是以一个学习者的心态将他的探索与大家分享、切磋，他的历史使命感和高尚情操使得本书面世。

　　 希望此书的出版能为我国期货投资事业的发展添砖加瓦。

（中国期货市场创始人、 中国农业大学金融学教授、博导、金鹏期货经纪有限公司董事长）