只有经历了一无所有的惨痛之后，炒股新手才会对任何事情小心谨慎，分外珍惜。才能从市场的反复无常中领悟到，市场和基本面是两回事。这是从《水晶球：罗杰斯和他的投资预言》和“大投机家”系列书中得出的启示。
    初涉股市小有赢利是危险的，大有斩获则是致命的。因为这样的首战告捷，容易让我们忽视股市的危险性，也容易让我们忘记炒股定律：任何人都会亏损，任何人都会犯错。
    对股市新手来说，最好的教育就是第一次炒股即亏损。有传言，以炒股为生的人，都必须破一次产，实际上，吉姆·罗杰斯就得到过这样的忠告。
    罗杰斯在华尔街的第一份工作是在卡特·伯林德-威尔公司做助理分析师，该公司曾一度是全美第二大证券经纪行。有一天，罗杰斯去拜访一位很有钱的大人物，罗杰斯这位乳臭未干的毛头小伙希望得到些炒股秘籍。可是，这位看上去40多岁的贵客语出惊人，直言到：炒股没什么秘诀，“对你这样的年轻人尤其是刚刚开始投资的年轻人而言，最好的教育就是让你们破产”！
    “什么，你说什么？破产！那是我最怕的事，我要破产了谁为我付房租呢！我吃什么喝什么！”
    “对，不仅是破产，而且最好让你破产两次！”当时年轻气盛的罗杰斯听之很是震惊，也很不以为然。
    没出一年，吉姆·罗杰斯就领略了华尔街战场上最为残酷的厮杀场面，从天堂到地狱仅仅只用了两个月时间。“当时我都吓晕了，1970年5月我还认为自己与财富相隔不远了，可是四个月后就一贫如洗。这种才上天堂，又下地狱的巨大反差让我一时难以承受。”
    事隔多年，他依然对那惊魂一幕记忆犹新。罗杰斯的预测并没错，“大学计算”一度冲高至每股96美元，随后高台跳水跌下地狱36层，股价最低时只有2美元。
    这样的结局对吉姆已经毫无意义，从两个月前的云端漫步到如今的地狱梦魇，两年前那位贵客的预言果然一语成谶。他突然顿悟，贵客的话是对的。任何人都会犯错误，他也不例外，他并没有自己想象的那么聪明。
    如果大家和我一道翻阅历史上伟大交易者的传记，你就会发现他们中许多人都曾至少破产过一次，有些甚至破产过两三次。
    人们在市场中发生亏损，虽然有很多原因，但有一个最严重、也最容易触犯的错误，便是把过多的风险资本投入单一的头寸——孤注一掷。这个错误之所以发生，是因为人们在交易之前，并没有为自己设定属于自己的交易准则，更没有一套足以应对市场变化的灵活措施。
    只有经历了一无所有的惨痛之后，炒股新手才会对任何事情小心谨慎，分外珍惜。才能从市场的反复无常中领悟到，市场和基本面是两回事，即便我们预测到有可能的涨跌，市场也并非能如你我所愿在预定的时间内一一兑现。正如大投机家所言，股市常常像一个酒鬼：听到好消息哭，听到坏消息笑。又如经济学家凯恩斯所说的那样：“市场保持非理性的时间远比你支撑的时间长。”
    这段刻骨铭心的经历让吉姆·罗杰斯醒悟过来，股市里任何事情都有可能发生，大多数人并不知道未来会怎样。市场一旦疯狂起来，并不会对你手下留情。即便你能预测未来六个月、一年甚至两年的市场，也不要过早地抢跑。股市里没有不费吹灰之力就可坐地收钱的神话，也不是每个人都可以轻易成为伯纳德·巴鲁克。
    “有一个男子带着狗在街上散步，这狗先跑到前面，再回到主人身边。接着，又跑到前面，看到自己跑得太远，又折回来。整个过程，狗就这样反反复复。最后，他俩同时抵达终点，男子悠闲地走了一公里，而狗走了四公里。男子就是经济，狗则是证券市场。”
    这是德国投资大师安德烈·科斯托拉尼在其著作《最佳金钱故事》中对经济与股市的绝妙比喻。他认为基本面是决定股市长期表现的关键，而股市中短期的涨跌有90%是受心理因素影响的，证券市场就像小狗一样颠来跑去忙碌不堪。
    交易所投机者的职业与记者、医生相似。他像记者一样靠搜集消息生活，记者撰写、评论消息，投机者分析消息，然后做一个医生要做的主要任务：作出诊断。
    在这三种人之中，只有记者可以出错。因为记者出错后还是记者。如果医生经常出错，就不会有病人找他看病了。投机者经常出错，他迟早会破产的。
    科斯托拉尼坦言：自己的大部分炒股经验都是在损失惨重的交易经过中获得的。“因此我也可以说：一位投机者在一生中至少破产两次，否则就不配得到这一称号。”
    分析失败，这是成为成熟股民唯一一条路。
    科斯托拉尼的著作以《大投机家1》、《大投机家2》……《大投机家5》的形式出版了中文系列，在每本书中，我们都能看到科斯托拉尼强调：投机可不是那么简单。依照他所说：投机者就是高智商、有头脑的交易所投机手。“他能正确预测经济、政治和社会发展的动向，并能设法从中赢利。但交易所里的人群中没有几个好榜样，绝大多数交易所参与者都是不经思考，慌乱在交易所跑来跑去。”