《高成长八国》 作者：吉姆·奥尼尔 出版：台湾天下文化出版公司

    有些人对全球经济前景感到忧心，但从金砖四国和其他人口稠密大国逐渐成为经济强权看来，我相信，全球经济可能比这些人预期的更为强大稳健，而且已不像我刚进高盛时那样依赖七大工业国了。以七大工业国如今面临的挑战，这个结果反倒让人松了一口气。而中国和金砖四国的崛起，也很难不引起其他大型新兴经济体的关注。光是中国的惊人成就，便激励了这些国家更积极参与世界经济，努力找寻蓬勃发展的方法。
    回想2001和2003年时，许多人纳闷为什么我们只看上金砖四国有惊人的成长。这也促使我们更深入探索其他国家的成长机会，我们在后来的2005年报告《金砖四国有多稳固》中，介绍了新钻十一国”（简称N-11）。那个代称只是为了描述下一群人口稠密的新兴国家，以及研究它们的经济潜力。我们主要是想评估这些国家能否变得像金砖四国那样重要。
    被纳入N-11的国家，都是发展中国家，人口众多，只要更积极参与全球经济，都有可能展现惊人潜力。但这群国家并不是特别相似，而是由好几个情况迥异的国家组成，包括拉丁美洲的墨西哥、欧亚交界的土耳其、中东的埃及和伊朗、非洲的奈及利亚，以及六个遍布亚洲的国家（孟加拉国、印度尼西亚、韩国、巴基斯坦、菲律宾、越南）。
    墨西哥和韩国是经济合作暨发展组织（OECD）的成员，身分最特出，也是这群国家中所得水平最高的。尤其是韩国的实力已接近先进国家，不管是人均GDP或高成长环境评分，都反映出韩国远优于一般开发中国家。由于这两国和N-11其他国家显著不同，在预测全球经济大国到2050年的发展前景时，似乎也该将它们纳入。
    于是我们将研究金砖四国的方法运用到N-11上，预测出2050年墨西哥的GDP将跃升为全球第六大国，媲美俄罗斯，而印度尼西亚、奈及利亚、韩国则可能超越意大利和加拿大。但除墨西哥和韩国外，N-11的其他国家对全球经济成长的贡献，并不会像金砖四国那么大。
    就平均每人所得来说，我们预估韩国会超越美国除外的G7成员；墨西哥则会和俄罗斯一样，逐渐接近已开发国家的所得水平；土耳其连同中国、巴西的人均所得，可望达到美国现在的水平。其他的N-11成员，有些因缺乏金砖四国那般庞大的人口，如要赶上已开发国家，我们认为必须靠生产力的提升才有机会了。而孟加拉国、印度尼西亚和奈及利亚，的确拥有庞大的人口优势，只要改善生产力，就能看到惊人成长，但孟加拉国、奈及利亚目前经济规模还太小，就算生产力提升了，还是赶不上金砖四国；印度尼西亚的情况看起来较好，但也需要大幅提升生产力才行。
    2005年我们研究N-11的成长环境评分，发现这群国家的分数落差很大，分数最高的是韩国，拿低分的则有奈及利亚、巴基斯坦、孟加拉国。有些国家有特定的弱点，例如越南需要降低政府赤字；土耳其必须改善科技，国际贸易也要更开放；伊朗则在政治制度上得分很低。
    另外，有的国家面临的挑战层面较广，例如埃及、印度尼西亚、菲律宾、孟加拉国、奈及利亚、巴基斯坦，在各方面表现都不理想，从财政纪律到教育、投资率和医疗保健都有待加强。即使以最乐观的假设来看N-11的成长前景，我们推断，只有韩国和墨西哥有潜力达到像金砖四国一样的全球影响力。
    2005年以来，N-11各国的成长环境评分，虽然提升幅度不一，但这些国家都展现追求成长的渴望，尽管不见得成功，但都值得注意。我们挑选N-11时，并不是要挑选赢家，而是想了解如何衡量这些国家的实际与潜在成长，以及判断它们是否能像金砖四国那样强大。
    展望2050年，我们找出N-11可能采取的三种发展路线。
    我们认为第一种路线适用于韩国、墨西哥、土耳其，这三国的所得和发展程度已相当高，成长条件也不错，挑战就在于如何维持与改善既有条件，以拉近和富国之间的距离。第二种路线比较适合以往实力相当坚强的新兴国家：印度尼西亚和菲律宾，这两国需要更努力，才能更贴近第一组国家。第三种路线适合投资人较少关注的国家，亦即埃及、奈及利亚、巴基斯坦、孟加拉国、伊朗、越南等国。
    最后一组差异很大，但都有诱人的潜力，值得投资人关注，尤其是越南、奈及利亚和孟加拉国。虽然N-11中只有两、三国有潜力晋升为经济强权，但成长题材都很惊人。
    我们试着想象2050年的G7、金砖四国和N-11，预期这些国家将重新分组：每年人均所得65,000美元以上的富国，包括俄罗斯、韩国，以及意大利除外的G7各国；所得中上组，人均所得介于40,000和65,000美元之间，包括意大利、墨西哥、中国、巴西、土耳其；所得中下组，人均所得介于20,000和40,000美元之间，包括越南、伊朗、印度尼西亚、埃及、菲律宾、印度；最后是所得低于20,000美元的低收入组，包括奈及利亚、巴基斯坦、孟加拉国。
    以此架构重新思考，可帮助我们规划未来，了解世界上哪个区域会成长，财富又将如何提升、提升的程度有多高，以及各国人口的消费潜力，也希望对投资者和企业有帮助。

    高成长八国 全球最有活力的经济体

    2011 年年初，我决定针对全球最有活力的经济体，提出更加精准明确的观点。我和同事史都尼斯卡及瑞斯达（James Wrisdale）合写了一份报告。2 我在报告中提出新研究，介绍“成长市场”的概念。由于N-11 中有些国家的重要性渐增，我们觉得这些国家应该跟传统的新兴市场有所区隔。
    在我们的报告中，每个成长市场至少占全球GDP的1％，这表示这些国家有足够的经济规模和资源，可以确实照顾自己，也有能力直接影响其他国家。N-11 中，我们认为印度尼西亚、墨西哥、韩国、土耳其在GDP 方面已有足够分量，占全球GDP 的比重也可望持续成长。所以，我将这四国连同金砖四国，称之为“成长市场”。
    被列入成长市场的国家，有良好的人口结构和生产动能，成长速度高于全球平均值。不仅如此，跟大多数的新兴市场比起来，这些国家有更优越的成长环境与金融基础架构，也有国际投资者所需的市场规模与深度，以及提供许多不同的高流动性投资选择。
    N-11 中，尚不符合这些条件的国家（例如奈及利亚、菲律宾、埃及、伊朗），将来也有可能加入成长市场行列，而南非等非N-11 的国家也有相同机会。奈及利亚、菲律宾可能在2040 年代中期成长到足够的规模，埃及可能在2050 年达到。韩国很快就会晋升到已开发国家之林，上述这些国家都有可能递补上来，跻身成长市场的行列。成长市场概念有助于大家了解这些经济体的重要，在和这些国家交易，以及投资当地时，不再那么恐惧。
    要说明成长市场的经济实力，最简单的方法，就是看看这八国在2010 至2019 年间的成长潜力。我们预估，成长八国的名目GDP 总值，大约将增加16 兆美元，将是同时期美国GDP 增量的四至五倍。这16 兆美元中，至少有四分之三将来自金砖四国，而这里面又有一半是中国贡献的。另外四国的GDP 成长总和，则相当于美国或欧元区的GDP 增量。
    若再把这些国家当成一般新兴市场看待，似乎不太恰当，也不合时宜。
    尽管媒体一开始对我们的主张有一些误解（请见后面的说明），“成长市场”这个分类，并非金砖四国的扩充版，而是截然不同的概念。我和研究团队认为，“新兴市场”一词已经无法一语概括这些全球关键地区的发展了。