监管当局从稳定金融业、保护存款人和投资人广泛利益的角度出发,往往对大型金融机构破产所带来的蝴蝶效应持十分审慎的态度,因此会在一定程度上产生大而不倒的状况。
如果说《峭壁边缘:拯救世界金融之路》(中文版)是2010年初最值得关注的金融图书,那《大而不倒》(中文版)则是2010年底最值得推荐的金融图书。美国前财政部长保尔森作为拯救2008年这场世纪劫难的当事人,在《峭壁边缘》中揭开了美国政府应对金融危机时的决策内幕,从中我们可以了解到作为美国政府官员的立场和苦楚。如果说,保尔森所著的半自传体《峭壁边缘》公开了美国政府的决策内幕,具有一定的史料性,那《大而不倒》则全面揭示出面对这场百年一遇的经济危机,政府官员、公司首脑及普通职员们是如何决策的,它堪称“最详实记录了2008年金融危机这一当代历史事件的最佳读本”。
《大而不倒》是《纽约时报》首席记者,美国财经新闻界最高荣耀杰洛德·罗布奖获得者安德鲁·罗斯·索尔金的倾力大作,对直接卷入金融危机的200多人进行了500多个小时的采访,这是宝贵的一手资料。更难能可贵的是,最终的读本更像一本小说,故事情节盘根错杂,读来惊心动魄。该书出版后,巴菲特第一时间向他赠送了大幅海报称赞说:这是最棒的一本书。
公司大到一定程度就能不倒闭吗?过去的经验总是这样的。从《大而不倒》一书中,我们虽然看到了百年企业最终倒闭的惨状,但更能看到大批人在极力维护着“大而不倒”的现状。中国银监会副主席蒋定之在《大而不倒》推荐序中总结:监管当局从稳定金融业、保护存款人和投资人广泛利益的角度出发,往往对大型金融机构破产所带来的蝴蝶效应持十分审慎的态度,因此会在一定程度上产生大而不倒的状况。
我们认为,从《大而不倒》中能得到最宝贵的认识是:政府官员、华尔街的首席执行官、管理团队到律师、会计及顾问们在恐慌中的决策过程。
“看不见的手”无法控制局势
混乱的市场弥漫着恐惧,“看不见的手“根本无法控制局势,这是政府出手最好的理由,也是“大不能倒”理念得以维护的理由。
许多华尔街人士都从未经历过这种情景:一两年前,华尔街还在为自己进入盈利最丰厚的时代而庆祝,转眼之间,数万亿美元的财富瞬间蒸发,金融市场行情糟糕透顶。各种谣言甚嚣尘上,政策变幻莫测。
这场大灾难摧毁了资本主义奉为圭臬的法则,金融奇才所创造出的低风险高收益的新时代结束了,美国式金融工程是全球最佳黄金准则的观点亦不攻自破。政府决定出手救市,这在美国是史无前例的。
《大而不倒》记录了在这场恐慌与决策中的真人真事,只是稍加演绎,增加些许文学笔调。它记录从2008年3月17日开始的数月间决策者们的故事,3月17日这一天,摩根大通同意收购贝尔斯登,美国政府官员也最终决定实施该国经济史上规模最大、程度最深的一次政府干预。
各类场景显示,大多数美国人并不相信“看不见的手“能控制局势,比如在国会第一次否定救市方案时,更大的恐慌涌来。干预之手伸出了,最后它被证明有效地遏制了恐慌、缓解了危机。
《大而不倒》填充了华尔街大亨们的血和肉,它并没有表露出鞭笞和讨伐的快感,某种程度而言,作者安德鲁·索尔金记录的是“乱世”中的英雄人物,他认为,为了避免出现最坏的情形,书中人物最终都能舍弃或大或小的个人利益,团结一致,奋力与危机做斗争。
大而脆弱的金融体系
中央电视台之所以投下巨资拍摄《华尔街》及出版同名著作,由头还是2008年这场席卷全球的金融风暴。该书的一半篇幅回顾了华尔街的历史,另一半则是点评这场危机及提供给中国的建议。《华尔街》把我们带回金融发展史的历史长河中,不久让我们看到了华尔街带来了种种危机,也让我们看到华尔街创新的、积极的一面。
我们认为,《华尔街》能位列10月金融阅读榜,是由于文字通俗易懂、言简意赅,建议权威且专业。它是近10年来最好的金融知识的普及读本之一。金融的价值是什么?我们如何更好地利用金融助力中国的发展,这是《华尔街》一书所回答的。
大而脆弱,大也能倒,这是该书揭示的华尔街真相。
在金融世界里,没有绝对好的东西和绝对坏的东西,贪婪与恐惧永远是华尔街的两大主题,也是金融世界永恒的两面。吴敬琏在《华尔街》推荐序中说:华尔街的“多面性”,其实来自人性的“多面性”。也就是说,大多数人既是天使,又是魔鬼;既追求自利,又具有同情他人之心。
谁拥有了货币,谁就拥有了世界。吴敬琏提醒说,中国的金融体系变得越来越脆弱,越来越需要与美国进行金融博弈的智慧。耶鲁大学金融学教授陈志武的研究结论是,自由开放的新闻媒体对金融市场、资本市场的发展非常关键。通过开放的新闻媒体,良好的信息环境可以更透明,资本和资产的定价能更精确。