自2008年底发放3G牌照之后，中国移动、中国联通和中国电信三大电信巨头终于开始了近距离的“肉搏战”。4月3日，中国电信北京公司放号，正式启动3G商用。中国联通紧随其后，按照计划，5月17日也将迅速布局55个国内城市。中国电信和中国联通的紧盯战略让早已布局3G的电信老大——中国移动颇感压力。
　　中投证券分析师赵军华认为，2季度通信行业的投资策略应遵循两条主线；主线一：3G放号给弱势运营商带来机会，如果弱势运营商用户份额能够得到有效改善，且借3G从中移动获得中高端客户，则具有突出投资价值；推荐中国联通、中国电信。主线二：对设备行业而言，上半年是最佳投资时机，国内业务出色的业绩表现将带来安全边际，超预期的增长率带来股价上行空间。推荐三维通信、中天科技、中兴通讯。

　　弱势运营商的3G机会

　　虽然中移动在2G时代保持了难以撼动的龙头地位，但3G给予了中联通、中电信追赶的机会。按照计划，国际电信日(5月17日)，中国联通将在55个国内城市布局3G。联通董事长常小兵的目标是，年内在284个城市提供3G服务，今年在WCDMA建网上投资387亿，未来3年3G业务有望获得国内移动通信市场20%份额，得以“三分天下”，届时3G业务实现盈利。
　　中国电信的雄心是：到2009年5月，中国电信将在全部省会城市开始开通3G业务，至2009年7月，将拓展到全国340个城市。中国电信管理层表示，2009年的目标是新增3000万户移动客户，其中多数当为3G客户。中国电信北京公司在4月3日3G放号后表示，争取2009年获得100万户新增客户，其中包括30%左右的上网卡客户。
　　中联通和中电信在3G业务上的雄心壮志让中移动颇感压力。中移动的3G目标是：2009年底实现238个城市的3G网络覆盖，地市覆盖率将会超过70%，到2011年底，中国移动计划建成16万个3G基站，覆盖全国所有的城市。
　　赵军华表示，伴随3G放号，运营行业的格局变化带来取得超额收益的机会。弱势运营商中国联通、电信净增用户市场份额出现上升趋势，预计3G放号后该趋势将得以加强。中国移动净增用户份额从去年11月的92%在2009年2月降到67%，中国联通、电信份额则提升至16%、17%。预计3G放号后中国联通在3G用户的份额将至少达到30%。

　　资本性支出爆发利好设备行业

　　赵军华认为，由于国内运营商资本性支出(CAPEX)上半年的爆发性增长，设备商做为积极防御的品种弥足珍贵。2008年下半年国内运营商CAPEX达到46%的同比增速，预计该增速在今年上半年有望保持，且实际增速很有可能更高，预测今年一、二季度运营商的CAPEX仍呈爆发性增长态势。
　　上海证券分析师张涛认为，国内电信投资的拉动集中于2009年，这将带动通信设备企业业绩高速增长。上海证券的报告表示，2008年是3G建设的元年，但是在固定资产投资出现29.6%快速增长的情况下，2008年移动基站的产量却同比下降了10.12%，主要是基站的产量与电信投资之间有个时间差。固定资产投资2008年11月开始爆发增长，但是移动基站的产量在12月才出现47.83%的快速增长。移动基站在今年1-2月累计产量311.25万信道，同比增长66.1%，可见2009年才是基站建设的高峰期。
　　上海证券报告称，从目前已披露的武汉凡谷和三维通信的2008年业绩快报和相关报道可初见端倪。武汉凡谷2009年逐步开始其扩产计划，产能将由2008年90万套扩大至150万套，同时一季度的订单数量在2008年四季度的基础上又有所增长；三维通信2008年有1.7亿的订单转移到2009年，目前公司正在人员、资金和场地各方面备战需求迅速的增长。
　　中金公司认为，无线网投资将对目前已在网主设备厂商较为有利，如华为和中兴以及通过华为间接受益的武汉凡谷。宽带和数据业务投资对主系统设备厂商(如中兴、华为)以及光纤缆厂商(包括中天科技、亨通光电和烽火通信)普遍有利。传输接入和工程投资对主系统设备厂商以及工程施工厂商(如中通服)较为有利。

　　3G带动移动增值业务

　　其实，不仅仅是运营商和设备商，增值服务商也可以分享3G蛋糕。国金证券分析师程兵认为，3G牌照发放后，将加快移动增值业务快速增长，未来3年以上该市场将面临复合20%以上增速增长。从日本市场经验来看，3G牌照发放后推动移动增值业务快速发展，5年复合增速高达20%
　　国金证券认为，短期由于3G仍在推广，各公司均拥有平等的发展机会；中期随着全3G数据业务推出，内容创新胜于技术创新，拥有较强的内容价值转化平台与内容资源的企业成长空间大；长期来看，3G业务的成熟推动增值内容的新旧替代，拥有对特色内容垄断的企业才有更强的竞争力。
　　但是投资者需要注意的是，产业的大发展未必一定会导致手中股票的大涨。在当年科技和网络热潮中，巴菲特几乎不在高科股上投1分钱，引来一片质疑。巴菲特以汽车和飞机产业经验为例，证明涉入高新产业的股东是“冤大头”。
　　在20世纪上半叶，美国人发明了汽车，竟然出现了2000多家汽车公司，但最终只留下了三家大公司。如果不是政府支撑，这三家现在也该玩完了。也就是说，如果是长期投资的股东，他们会血本无归。上世纪另一项伟大发明是飞机，投资者的境遇同样惨痛。巴菲特以优先股方式大举购买了“美国航空”股票，但深陷其中，几乎不能自拔，最后是凭着运气逃了出来。
　　投资者应该以史为鉴，投资高新行业没有错，但是一定要选出其中的潜力股。