公司日前公布：公司上半年实现营业收入56974万，同比增长9.44%；归属于母公司净利润8566.96万，同比下降17.09%；每股收益0.52元。
金元证券表示，公司净利润下滑主要因证券市场下跌、公司证券投资收入大幅减少。扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润是8432.70万元，同比增长29.82%。
治痔类产品受益提价实现快速增长，基层医疗机构将是公司未来最大的市场增长点。公司上半年治痔类产品收入为2.12亿，同比增30.53%，毛利率为79.35%，同比增加2.96个百分点。收入和毛利率上升主要受痔疮膏提价影响。公司上半年适当降低了药店市场营销投入，大力投入基层医疗市场和基本药物招标。随着基本药物制度的实施，未来治痔类产品有望保持快速增长。
金元证券表示，不考虑投资收益的情况下，预计2010—2012年公司的EPS分别为0.97、1.31、1.64元，对应PE分别为40倍、30倍、24倍。综合考虑主营业务的PE估值和公司历年的投资收入，我们认为目前公司估值合理，维持“增持”评级。 |
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