7月下旬开始，医药板块大幅反弹，表现强于大盘。券商认为：医药行业的相关政策利好将继续刺激医药板块强势走高。

　　7月下旬医药板块跑赢大盘

　　华林证券发布报告称，虽然7月上旬至中旬，医药板块表现一直弱于大盘，但是下旬开始，板块表现稍强于大盘。从整月表现来看，医药板块有近14%的涨幅，上演了大跌过后的估值修复行情。前期行业利空政策有所消化，加上主要公司中报业绩良好，市场对医药行业的前景仍存较高的预期。
　　华泰证券提供的数据显示，7月1日至8月6日，医药生物指数和沪深300医药指数分别环比上涨了13.5%和14.8%，相对A股走势分别超越了2.6和4个百分点。以2008年10月份为基点进行对比，医药生物指数和沪深300医药指数至今已分别上涨了155%和147%。

　　“十二五”规划利好医药商业龙头

　　有消息称，备受瞩目的《2010—2015全国医药流通行业发展规划》草案已经完成，开始征求各方意见，并将于近期出台。从规划草案的内容来看，鼓励药品流通企业兼并重组，鼓励零售连锁业务的发展，培育国家级、地市级龙头航母企业，将成为“十二五”期间医药流通领域的工作重点。
　　东海证券发布报告对此点评称，目前阶段适合行业大洗牌。因为从新医改的情况来看，新医改在医药行业的各个环节都对“大企业、大集团”有利，新医改的推行也是我国医药行业进行洗牌的一个导火索，其效应可能会在接下来的三到五年内显现。新医改期间，我国医药行业的投资重点和新兴热点将在生物制药、植物药等“绿色领域”，发展的重点将会侧重在医药流通行业。
　　该券商认为，这次规划的重点是通过加速医药流通企业兼并重组，提升行业集中度和优化流程，具有资源优势的国家和地区医药商业龙头将在整合和市场扩张的过程中获益。

　　政策支持生物制药高增长

　　近年来，国家连续出台支持生物制药行业的政策规划。海通证券提示，应当注意生物制药行业的投资机会。
　　该券商的分析报告指出，虽然生物制药子行业占整个医药行业比例较小，但行业增速显著。2009年生物制药行业实现销售收入918.7亿元，其中生物制品实现收入752.86亿元，同比增加17.18%；实现利润总额104.03亿元，同比增加35.30%；2005—2009年收入和利润总额复合年均增长率(CAGR)分别为25.54%和33.67%。
　　更重要的是，利好政策近年来不断：2007年4月国务院办公厅转发国家发改委《促进生物产业加快发展的若干政策》，要求根据防治重大疾病和传染病的需要，重点发展新型疫苗、诊断试剂、创新药物和新型医疗器械。
　　随后，2009年6月国家又出台了《促进生物产业加快发展的若干政策》，明确提出“加快把生物产业培育成为高技术领域的支柱产业和国家的战略性新兴产业”，突出强调了生物产业的重大战略意义。
　　最新的消息是，由国家发改委牵头制定的《生物产业发展“十二五”规划》已于7月底上报国务院。海通证券认为，这说明国家已经把生物产业的发展提高到了战略高度，而这将促进生物制药行业较快发展。

　　政策利好普药龙头企业

　　《医疗机构药品集中采购工作规范》、《药品集中采购监督管理办法》已于日前正式颁布实施。以政府为主导、以省为单位，坚持质量优先、价格合理，全程监管医疗机构行为等原则在新规中得以明确。
　　长江证券点评认为，医疗机构集中采购政策进一步细化，不再片面强调价格，而是坚持质量优先、价格合理，过去部分普药中标价格过低的现象有望消失。普药龙头企业在产品质量、规模上具有优势，或将从中受益。
　　长江证券发布的报告表示，未来医疗机构药品集中采购以省为单位，促使医药流通企业优胜劣汰，流通领域将进一步集聚。药价虚高的根源是公立医院“以药养医”的体制，集中采购工作规范的出台，可以有效遏制医疗机构集中招投标过程的腐败现象，从而从根本上有益于整个医药行业的健康发展。

　　关注维生素相关投资机会

　　中投证券近日发布题为“7月主要维生素国内价格和6月出口价量分析”的行业研究报告，指出维生素E价格已经从年初的每公斤170元以上回落到了7月时的最低105元，已经突破了2009年5月的低点(110元/kg)。但是在出口方面，6月维生素E出口量已经上升至3687吨，环比增加10.8%；出口均价为19.2美元/kg，环比上升6.2%，实现量价齐升。目前随着国内新和成和浙江医药的停产检修，价格未来反弹可能性较大。
　　维生素A国内价格下降10元/kg至均价121元/kg，出口方面小幅下滑。经历了6月份快速下跌后，7月22日，国内部分主要维生素A厂家相继宣布价格停报，经销商报价已提高10元/kg。出口方面，6月出口量为228.4吨，环比下降4.5%，出口均价为18.8美元/Kg，环比下降17.5%。中投证券认为，短期维生素A上涨趋势已经确立。
　　中投证券建议近期配置浙江医药和新和成。