随着宏观经济的变化，加息预期开始弱化。多数机构认为，宏观政策已经进入效果观察期，短期内已无加息和上调准备金率的可能。这些机构在预测中也减少了年内加息次数。
　　国泰君安李迅雷认为，一面是经济的下滑，需要保持适度宽松的货币政策；一面是上升的通胀，需要紧缩的货币政策。因而未来的货币政策取向陷入两难，因而政策的维稳是最大可能。预计3季度不会加息，最多有一次准备金率的上调，而小幅升值亦有启动可能。
　　中金公司认为，鉴于近期大宗商品显著回落，欧美发达国家的通胀减弱以及国内农产品价格连续下跌，中国CPI环比上升压力减轻，同比的上升主要由于翘尾因素带动，7、8月份后，CPI可能将见顶回落。在此背景下，预计人民币升值推迟，今年加息的可能性较小。
　　“4月陆续出台的房地产调控政策和5月政府坚决淘汰落后产能的政策信号，使得我们对今后较长一段时间面临经济结构调整和经济增长速度向下修正的预期有所加大。同时，海外市场经济复苏面临挑战。因此我们判断，今年年内，我国的货币政策将仍以数量型调整为主，加息的时间将继续延迟；信贷调控的力度在达成今年货币增长目标之前，不会加大，但也不会放松，以支持稳定增长。”平安证券分析师孙方红认为。
　　“尽管5月物价涨幅创阶段性新高，但是否形成持续上升趋势还需观察，加上房市调控和政府融资平台监管加强可能影响投资和消费增速、欧元升值拖累出口、欧洲债务危机延缓各国加息步伐，短期内加息的必要性有所降低，利率调整可能延后，维持年内上调1-2次、27-54个基点的判断。”交通银行金融研究中心研究员鄂永健说。
　　中信证券预计，下半年政策调控节奏将明显放慢，货币政策进一步收紧可能性较小，加息时点延后，在外汇占款明显回落的状况下，存款准备金的调整也会所有推迟。但当前主要大中城市房地产价格依旧处于高位，从政府调控房价的目标看，结构性的房地产政策还将延续推进。对商品房的政策调控并不会有明显放松，依旧保持压制状态，而对保障性住房的建设将会在政策与资金上予以大力支持。
　　但是，中国银行认为，货币政策观望的原因并非经济增速的下降，而在于外需的不确定。中行的月度报告称，我们认为欧洲冲击使得全球经济二次探底的可能性很低，但可能降低外需长期增长水平。2011年中国外需恢复速度较低可能迫使中国进一步推进结构性调整。分配结构的调整也将提升边际消费倾向，同时，强调内需的结构性调整的过程中常常伴随着资产泡沫和通胀水平提高。预计中国货币政策观望后，可能维持较长时间，不会立即放松，即使需要刺激政策，也是积极财政政策与较紧货币政策的组合，为了避免高通胀和刺激资产泡沫，中国不再可能出台2008年末的宽松货币政策与积极财政政策的组合了。