新华社记者 高健钧 摄

    近日，A股市场宽幅震荡加剧。机构分析人士认为，目前大盘总体呈弱市格局，在政策的驱动下，不同板块此起彼落，形成有序轮动的行情投资机会。

　　政策催生市场结构性变化

　　对于最近A股状态，上投摩根投资副总监、行业轮动基金经理许运凯表示，大跌的原因主要是由于中央加强对房地产行业的宏观调控，导致地产股领跌市场，银行股也应声集体下跌。
　　“近来国家针对房地产业严厉的宏观调控引致投资人对地产行业态度谨慎。与此同时，对地产行业的短期不看好也导致了市场对银行信贷、业务增量的风险担忧，银行股也出现了较大的震荡。两大行业的领跌以及投资人对后市的不确定导致了市场的下挫。”许运凯表示。
　　机构分析人士表示，目前市场政策密集出台，使股市内部产生结构性变化。兴业证券认为，管理层及时以严厉手段维持物价稳定十分必要。虽然部分农产品出现涨价，并不代表未来物价上涨预期一直高涨不断，伴随6月蔬菜产量旺季，6月CPI数值有望出现见顶的可能，有利于减弱加息预期。而新能源汽车扶持政策的出台促进新能源汽车持续快速发展，为市场提供了新的题材炒作机会。工业和信息化部近日向各地方政府下达2010年18个行业淘汰落后产能的目标任务，可关注其直接受益的个股题材。
　　资金面上，始于5月中旬的资金意外紧张，中断了央行保持了两个月的净回笼进程。5月，公开市场净投放资金2240亿元。而进入6月后，公开市场将再度迎来巨额资金释放高峰，约有7800亿元资金陆续“解禁”，或为“高烧”的货币市场资金价格降温。显示管理层通过改善短期市场资金支持即将到来的农行上市以及银行再融资的需求。
　　中信证券表示，近期各类政策面和资金面上的阶段性变化，都使盘面中不同板块在利好或利空下呈现单个或多个交易日的切换。

　　板块轮动效应逐渐明显

　　机构在接受采访时表示，总体来看，当前政策导向是明显向好，有利于后市强势得到延续。近期盘面上，医药、造纸、传媒娱乐、生物制药、电子器件、环保等板块走势强于大盘，热点板块轮动反弹迹象明显。“从中可以看出，伴随行情反弹的深入，各类板块均有轮动快速反弹机会。有利于后市反弹行情的延续。”海通证券分析师刘林表示。
　　一位基金人士表示，一季度政策和诸多不确定性带来了市场震荡，因此机构在基金操作上也采取了低仓位规避震荡的策略。二季度年报季报密集披露，业绩预增比较多，为市场带来基本面支持。目前，板块轮动机会已经凸显，在看好家电、汽车、医药等大消费和新兴战略产业的基础上，投资者可适时关注银行、机械等估值具备优势的行业及个股。
　　近期，三网融合、电子信息、物联网等板块继续表现强势，显示前期大量进入这些板块的主流资金继续活跃。据观察，最近一周，机构逢低参与近期热点扩散的电子信息、电子器件等板块个股进行深入挖掘。　
　　另外，由于市场整体流动性收紧，次新小盘高科技股上档压力小、估值具有弹性、股价和成本易于控制，已经成为市场进取资金的重要选择。
　　中信证券分析师表示，板块轮动的特征就是没有哪一个板块持续上涨，涨后便跌，跌后又可能上涨，创业板是一个典型。在主板市场持续低迷的同时，创业板最近一个月来却出现持续的放量上涨，资金介入的深度、强度超出预期，值得关注的是，目前创业板市场对高比例送转公司的追捧，随着股价的大幅走高风险也开始积聚。高送转不等同高成长，创业板和中小板的生命力在于成长性，对于部分行业景气度高、超募的比例大而且有高送转预期的个股逢低仍可关注。
　　深跌后会补涨的板块也表现在权重股。前期，券商、房地产、期货、钢铁板块领跌，而券商、房地产是前期跌幅最大的两个板块。分析人士表示，近日，券商、房地产板块领跌但跌幅较小，说明反弹行情的启动阶段“超跌反弹”结束，下一阶段的热点板块将是前期的强势股和行业龙头股。

　　后市关注两大类型个股

　　对于后市，多数机构认为，目前大盘总体呈弱市格局，但也不排除短线的反弹。而个股的分化情况或再度出现，投资者应该注意主流热点的变化能否形成板块间的有序轮动。个股可具体把握两点：第一、主营业务良好，受政策扶持的品种；第二、形态上短期有止跌企稳动作，并有望形成新的上升趋势的品种。
　　政府高投入的新兴产业可持续关注。新兴产业高成长的驱动力，主要来自于政府对新兴产业的高投入以及民生消费的高增长。据规划，未来10年，智能电网将陆续投入将近4万亿元资金，市场容量十分可观。此外，国家对3G通信的数千亿元的投入规模也十分可观。而随着收入水平的提高，人民对医疗保健的消费需求越来越大。
　　中金公司表示，2010年发展战略性新兴产业是我国经济长远发展的重大战略选择，新兴产业发展的速度和规模从根本上决定了我国在国际市场上的地位和总体竞争能力。可关注国家重点发展的新能源、新材料、节能环保、新技术领域的中小盘高科技股(物联网、云计算、电子书、电子墙等)。
　　兴业证券表示，在利好政策密集出台以及热点轮动推动下，在操作上适当关注热点轮动的节奏，或耐心等待轮动上涨适当调仓换股机会。其中，高送转的中小盘股，购并重组、区域经济等将形成财富效应的热点。
　　机构建议，投资者若参与新兴产业题材股，可按照“把握板块轮动节奏、高抛低吸”的思路和方法，注意快进快出，紧盯龙头，谨慎跟风，并坚持严格设定止损、及时获利了结的原则。
　　另外，对于目前市场炒作有降温迹象的板块不宜再追涨，而对一些未来继续有扶持政策推出的区域板块，如成渝经济区、京津翼都市圈、长三角地区、福建海西、广西等板块可以持续关注，捕捉政策出台前后的套利时点，而按照规律，仍然是紧盯龙头，尤其对流通盘适中、绝对股价低、流通股东中机构介入不深的品种要特别留意，及时跟进。