加快期货市场发育有助形成"中国价格"
    2010-05-28        来源:经济参考报

    随着近年我国期货市场的发展,部分领域和品种的“中国价格”和“中国规则”逐渐得到认可,我国在国际市场相关品种定价、维护正当权益方面的话语权有所增强。专家认为,学习美国和其他西方国家利用衍生品市场的经验,加快发育商品期货市场,参与国际资源和利益分配,充分利用国际游戏规则,有利于形成大宗商品的“中国价格”,也有利于实现国家能源资源安全的战略目标。

  中国现代国际关系研究院世界经济研究所所长陈凤英
  在石油领域中国虽然还不是定价方,但地位有所改善,因为我们现在不但是进口方,我们还是生产方,我们的中石化、中石油已经在全球有生产了,生产权上升必然带来定价权上升。所以五年后可能会有一个大的格局变化,这五年我们是被动接受,但五年后我们可能会有一个主动影响。
  东证期货总经理党剑
  稀土是17种金属元素的统称,中国稀土储量位居世界第一,如今世界每年消耗的稀土资源至少80%由中国供应,但我国出口却长期只卖个“土价钱”。主管部门正在酝酿出台的《2009年-2015年稀土工业发展规划》及《稀土工业产业发展政策》提出控制稀土出口量、提高行业集中度等措施,将有望改变中国稀土定价过低、资源保护不力的局面。
  主权基金在战略资源投资、控制方面的作用日渐为各国重视,我国可在中投公司之外,另设大宗商品类(如石油、能源等)主权基金,更为专注、专业地投资于大宗商品的资源开发、生产经营以及贸易等领域,增强中国在这些领域的发言权。

  上海期货交易所能源化工部总监助理张宏民博士
  大宗商品由于其资源稀缺性,天生具有生产商垄断属性,消费者在现货市场肯定处于弱势。期货市场的作用就在于,它引入了更多的参与者,他们既不是生产商也不是消费,以第三方的立场分析价格走势,从而改变了供需双方不平等的格局,把定价权从供应商那里拿出来一部分,客观上使价格更公允地反映其价值。因此,凡是期货市场发育较好、成交活跃的品种,“中国价格”对国际市场的影响力越大。
  东证期货研究所副所长林慧
  “中国价格”影响力最明显的是有色金属,隔天国际市场对国内交易的影响力趋弱,反而是中国价格对当天晚上海外市场走势的影响力增强。以铜为例,以前都是国内投资者晚上紧盯外盘,第二天国内行情也跟着伦敦铜价走,现在是国外的期货投资者晚上盯上海盘,还经常给我们打电话,了解中国、上海发生的政治经济大事。
  当前大宗商品的金融属性越来越强,其价格已不完全由供求关系决定,国际对冲基金、投机资金对其影响不容忽视。因此,争取中国定价也可从虚拟市场着手,用“中国资金”传递“中国价格”。
  目前国内资金通过各种渠道做境外交易的群体越来越庞大。有不完全统计显示,伦敦铜交易在某一时间段内,来自中国的各渠道各形式的资金占到交易总额的80%,日常也有30%-40%的比例。这意味着,从资金角度来说,伦敦铜价格中国也有某种程度的发言权。中国有充裕的民间资本,它们有很强的投资需求,政府可引导这次资金出海,以配合国家利益和国家战略的实现。

  上海期货交易所发展研究中心博士后张志勇
  上海铜已成为世界三大铜定价中心之一,上海期铜市场规模已超过纽约市场,仅次于伦敦市场,其对伦敦铜的引导系数已经由10%左右上升到大约40%。其期铜价格不仅成为我国铜生产、消费、流通企业进行现货销售、原料采购和贸易流通的定价基准,而且也成为国际铜行业企业定价的基准。
  另一个成功的品种是锌期货,自其上市以来,市场运行平稳,功能初步发挥,被全球期货期权领域有相当影响力的杂志——英国的《期货期权世界》评为2007年度全球最成功的期货品种。上海锌期货对国际期价(伦敦锌期货)的影响力从开始的12.36%最高上升到49.77%,与伦敦锌期货的总体价格相关性为94.9%,与国内现价(长江现货市场)的相关性为70%到99%区间,有效帮助企业规避风险。

  相关稿件
· 期货市场主和品种周评[03.26-04.01] 2010-04-02
· 期货市场主和品种周评[03.19-03.25] 2010-03-26
· 期货市场主和品种周评[03.12-03.18] 2010-03-19
· 期货市场主力品种周评[03.05-03.11] 2010-03-12
· [期货人语]期货市场还有很多增长点 2010-03-12