一周述评　(5月13日-5月19日)

　　本周(5月13日-5月19日)沪深基金指数走势出现背离，一涨一跌显现市场筑底特征，封闭式基金、债券型基金一个月来首度上涨。
　　股指期货上市一个月来，沪深基金指数持续跳水下跌，本周震荡企稳筑底特征显现。统计显示，沪基指5月19日收于4171.79点，5月12日收于4208.17点，下跌36.38点，跌幅为0.86%；深基指5月19日收于4583.80点，5月12日收于4570.25点，上涨13.55点，涨幅为0.30%。
　　本周指数型基金继续下跌，已连续5周出现下滑。统计显示，虽然沪深基指走势出现背离，但指数型基金平均净值仍下跌1.85%，ETF基金平均净值则下跌1.91%。除华夏中小板ETF上涨0.88%外，其余指数型基金全面下跌，其中博时超大盘ETF甚至下跌3.83%，显示出大小盘风格转换始终没有成行。
　　相较于指数型基金整体弱势表现，封闭式基金则表现出强势特征，二级市场交易价格甚至出现上涨。统计显示，本周封闭式基金加权平均净值仅下跌0.40%，二级市场价格上涨0.20%，折价率继续下降0.40个百分点至9%，达到历史最低水平。
　　尽管在市场波动期间，封闭式基金价格受益其折价变动，波动相对较小，但申银万国基金分析师张圣贤分析认为，在目前股市风险依旧较大、封闭式基金折价率继续下降空间有限的背景下，建议投资者适度降低封闭式基金仓位，以兑现获取的超额收益。
　　股指筑底并未影响债券市场走势，本周交易所国债指数和企债指数再次连续上行，创出新高。机构避险需求依然旺盛，大量资金流入债市。债券型基金也一改前期微幅下滑，震荡走升。统计显示，本周债券型基金平均净值上涨0.21%至1.079元。分析人士指出，随着国内外经济形势的明朗化，货币政策将回归正常化，从数量退出到利率退出，在这一过程中，流动性将逐步趋紧，但这一进程可能较为缓慢，这也为债券市场阶段性行情提供了空间。
　　海外市场方面，美国等外围市场出现一定的回调，但短期来看，市场的恐慌情绪仍然没有消散，欧盟高达7500亿欧元的救助方案并未能成为市场的“强心针”，QDII出海再起波澜。统计显示，截至5月18日，11只QDII基金本周平均净值下跌1.70%至0.91元，多只QDII产品均处于批而不发阶段。有分析人士指出，美国对投行关于衍生品交易上的欺诈诉讼也开始由高盛波及其他投行，当前阶段基金公司也相当谨慎。